股票简称：凯众股份                                 股票代码：603037     上海凯众材料科技股份有限公司             Shanghai Carthane Co., Ltd.         （上海市浦东新区建业路 813 号）   对于上海凯众材料科技股份有限公司    向不特定对象刊行可调整公司债券      苦求文献的审核问询函的回话             保荐机构（主承销商）             （上海市广东路 689 号）               二〇二四年十二月 上海证券交易所：   贵所于 2024 年 11 月 8 日出具的《对于上海凯众材料科技股份有限公司向不 特定对象刊行可调整公司债券苦求文献的审核问询函》                        （上证上审（再融资）                                 〔2024〕 股份有限公司（以下简称“凯众股份”“刊行东说念主”或“公司”）与海通证券股份 有限公司（以下简称“保荐机构”）、众华管帐师事务所（特殊普通合伙）（以 下简称“讲述管帐师”）等联系方已就审核问询函中提到的问题进行了逐项落实 并回话，对苦求文献进行了相应的补充。本审核问询函回话中所使用的术语、名 称、缩略语，除额外说明以外，与其在召募说明书（讲述稿）中的含义一样。           类别                    字体          问询函问题                  黑体    问询函问题回话、中介机构核查意见             宋体       补充、改换露出内容               楷体（加粗）   在本回话中，若算计数与各分项数值相加之和在余数上存在相反，均为四舍 五入所致。                                                      目      录   问题 1 对于本次募投面容   根据讲述材料：（1）公司本次召募资金拟用于南通生产基地扩产面容，该 面容主要着眼于现存缓冲块、顶撑持、踏板业务的产能扩充和手艺升级；（2） 本次募投面容十足达产后预计年均收入 53,142.99 万元，预计使用寿命期限内平 均净利润为 4,480.01 万元，税后投资里面收益率为 15.25%。   请刊行东说念主说明：（1）本次募投面容与公司现存业务或产物在原材料、开辟、 手艺、工艺、应用畛域等方面的具体区别及量度，是否触及新产物、新手艺，募 集资金是否主要投向主业；（2）衔尾卑鄙汽车行业发展趋势、募投产物商场需 求、公司竞争优劣势、公司和同业业可比公司现存产能及扩产情况、在手订单或 意向订单及定点情况等，分产物说明本次募投面容的必要性、产能规划的合感性 以及产能消化情况；（3）本次募投面容投资的具体组成及测算依据，非白叟性 支拨占比是否特出召募资金总和的 30%；（4）衔尾公司资产欠债率、资金缺口 测算等情况，说明公司本次融资的必要性；（5）衔尾现存业务的单价及毛利率 情况，说明本次募投面容效益测算的严慎性。   请保荐机构核查上述事项并发标明确意见，请讲述管帐师对上述事项（3）- （5）核查并发标明确意见。   回话：   一、本次募投面容与公司现存业务或产物在原材料、开辟、手艺、工艺、 应用畛域等方面的具体区别及量度，是否触及新产物、新手艺，召募资金是否 主要投向主业；   公司主营业务主要为汽车底盘悬架系统减震元件和操控系统轻量化踏板总 成的研发、生产和销售，以及非汽车零部件畛域高性能聚氨酯承载轮等特种聚氨 酯弹性体的研发、生产和销售。本次召募资金除用于补充流动资金外，拟投向“南 通生产基地扩产面容”，以晋升中枢产物聚氨酯减震元件和轻量化踏板总成的产 能，以安静公司全球商场持续拓展以及汽车产业手艺变革带来的减震元件和轻量 化踏板总成商场需求，保障公司功绩增长。本次募投面容建造内容均围绕公司的 既有业求实施，不触及新产物、新手艺。   本次募投面容产物与公司现存业务或产物在原材料、开辟、手艺、工艺、应 用畛域等方面的具体区别及量度如下表所列示：             本次募投面容与公司现存业务或产物的具体区别及量度  面容             聚氨酯减震元件                 轻量化踏板总成        聚氨酯减震元件所使用原材料包括：萘        二异氰酸酯、聚酯多元醇、团聚物多元        轻量化踏板总成所使用原材料包括        醇夹杂物、羟基己酸内酯与 2,2-二甲基     PA（聚酰胺）、PP（聚丙烯）、钢 原材料        -1,3-丙二醇的团聚物、壳体、隔板、端     制零配件、电子元件等，同公司现存        盖、内芯等，同公司现存聚氨酯减震元        踏板总成所使用原材料全体一致。        件所使用原材料全体一致。        聚氨酯减震元件的生产开辟主要包括：        轻量化踏板总成的生产开辟主要包        聚氨酯缓冲块工位环形线、浇注机、顶        括制动踏板一体化定制开辟和加速        撑持一体化装备和数控切割机，同公司        踏板一体化定制开辟，同公司现存设        现存开辟全体一致。                备全体一致。  开辟    其中，募投面容的顶撑持一体化开辟较        其中，16 条轻量化踏板总成产线中，        现存开辟加多了自动高下料、产物检测        有 3 条地板式、非讲和式加速踏板一        功能，以减少东说念主员参预；数控切割机实        体化定制开辟和 1 条线贬抑动踏板        行自动化改造后完结自动称重分选以         开辟的细节想象与现存开辟比拟有        晋升效能。                    所调整，不存在环节相反。                          轻量化踏板总成生产过程中的手艺                          及工艺包括踏板支架注塑、散件预                          装、装配、自动检测等方法，同公司                          现存轻量化踏板总成工艺手艺全体                          一致，存在一丝工艺调整。        聚氨酯减震元件生产过程中的手艺及 其中，地板式、非讲和式加速踏板的 手艺与工   工艺包括：原材料认识、夹杂、浇注、 生产工艺相较现存吊挂式、讲和式踏  艺     热处理、装配等，同公司现存聚氨酯减 板产线在装配工艺方法有所调整，包        震元件工艺手艺全体一致。      括弹簧检测、安装转轴等；线贬抑动                          踏板的生产工艺在踏板支架注塑和                          装配方法较原有制动踏板有所调整，                          包括注塑方法的全体注塑、装配方法                          的卡接结构、传感器定扭锁紧等。公                          司已掌捏联系生产工艺。        属于汽车底盘悬架系统畛域零部件，主        要任务是辅助金属螺旋弹簧，荒诞由不        属于汽车操控系统畛域零部件，轻量        平路面传给车架的冲击，提高搭车的舒        化踏板总成产物主要通过加速踏板 应用畛域   适性和安全性，同期防护金属螺旋弹簧        和制动踏板完结汽车的加速、速率维        与尖端一语气板之间的撞击，起到隔震降        持及刹车功能。应用畛域同现存轻量        噪的作用。应用畛域同现存聚氨酯减震        化踏板总成产物一致。        元件产物一致。    由上表可见，本次募投面容在原材料、开辟、手艺、工艺、应用畛域方面均 同公司现存业务及产物全体保持一致，不触及新产物、新手艺，本次召募资金均 投向公司主业。    二、衔尾卑鄙汽车行业发展趋势、募投产物商场需求、公司竞争优劣势、 公司和同业业可比公司现存产能及扩产情况、在手订单或意向订单及定点情况 等，分产物说明本次募投面容的必要性、产能规划的合感性以及产能消化情况；    （一）卑鄙汽车行业发展趋势    连年来，在全球汽车产业在消费复苏和手艺改进共同驱动下，乘用车行业规 模呈现上升趋势。根据国际汽车制造协会（OICA）统计，2023 年全球乘用车产 销分别为 6,802 万辆和 6,527 万辆，同比增长 10.51%和 11.30%：    中国算作为全球汽车第一大商场，最近三年的乘用车商场亦完结了较快增长。   碳中庸布景下，新能源汽车成为全球主要经济体多元发展宗旨的策略交织点。 当前全球经济发展进入新一轮变革期，全球产业和消费开启新一轮调整和升级。 新能源汽车算作变革下的焦点，列国竞相布局和发展新能源汽车手艺、产业和市 场，努力在全球手艺、产业和消费深度调整中构建全新竞争力。西洋列国纷纷围 绕产业规划、财政补贴、税收减免等方面出台扶植政策，指引饱读动行业发展，并 制定燃油车禁售时辰表。经过多年快速发展，全球新能源汽车商场进入高速增长 期，产业由政策推动转向商场驱动。   在“双碳”政策实施以及能源结构调整持续加速的布景下，我国新能源汽车 产业取得了长足进取，不但建立了高卑鄙剖判的完好意思产业链，并且突破了“三电” 等关节手艺，尤其在能源电板生产制造与研发创新方面走在了世界前哨。从销量 来看，我国新能源汽车销量从 2011 年不足 1 万辆，快速增长到 2023 年逾 950 万辆，一语气 9 年销量位居全球第一。根据中国汽车工业协会数据自满，2023 年 我国新能源汽车零卖渗入率高达 31.6%，商场发展已从政策驱动转向商场拉动新 阶段，呈现出商场限制与发展质地双晋升的爽脆发展局面。 配套空间   我国汽车产业经过终年的扶植与发展，连年来原土品牌取得了环节突破，本 土汽车零部件厂商配套空间广博。   连年来国产物牌车企紧抓新能源转型机遇，推动汽车电动化、智能化升级和 产物升级，取得显赫成效，上汽、一汽、长安、比亚迪、祯祥汽车等一系列优秀 国产物牌缓缓崛起。根据中国汽车工业协会统计，跟着产业链供应链体系不时夯 实、电动化与智能网联化手艺创新和营业模式创新加速、想象和制造品质加速提 升、品牌进取取得新进展，中国品牌乘用车商场占有率持续攀升，2023 年累计 销售 1,459.6 万辆，同比增长 24.1%，年度商场份额达到 56%，比上年上升 6.1 个百分点。   我国汽车产业在原土品牌持续发力、新能源汽车商场快速发展的带动下呈现 爽脆的商场发展趋势，为减震元件以及轻量化踏板总成产物等汽车零部件带来了 广博的商场空间，为本次募投面容的到手实施提供了有劲保障。   （二）募投产物商场需求   本次募投面容产物聚氨酯减震元件包括缓冲块和顶撑持产物，在乘用车中应 用于悬架系统，用以降噪和减振，提高车辆惬意性。每辆乘用车需装配 4 个缓冲 块和 4 个顶撑持。2023 年全球乘用车产量为 6,802.03 万辆，据此计较，2023 年 全球缓冲块和顶撑持的商场需求均为 27,208.12 万个，公司相应的全球商场份额 分别为 14.95%和 1.11%；2023 年中国乘用车产量为 2,612.40 万辆，据此计较， 额分别为 33.52%和 2.88%，商场份额具有进一步上升的空间。   本次募投面容产物轻量化踏板总成，在乘用车中应用于操控系统，用于完结 汽车的加速、速率保管及刹车功能。每辆乘用车皆需要配备一个踏板总成，2023 年全球和中国乘用车产量分别为 6,802.03 万辆和 2,612.40 万辆，据此计较，2023 年全球和中国的踏板总成商场需求分别为 6,802.03 万个和 2,612.40 万个，公司相 应的商场份额分别为 3.89%和 10.13%，商场空间广博。 分的细分商场机遇   全球汽车产业正快速进入电动化、智能化及手艺改进的新时期。在此布景下， 汽车制造商越来越防备晋升消费者体验，如减震、降噪和惬意性，同期追求轻量 化、成本效益和环境可持续性。这些趋势预示着聚氨酯减震元件和轻量化踏板总 成产物的商场远景爽脆。   （1）聚氨酯减震元件   新能源汽车具有载荷高，冲击大的性情，对悬架系统提议了更高的减震降噪 要求。面前商场上的缓冲块基本已使用聚氨酯材料，而顶撑持中阻尼元件畛域尚 存在使用聚氨酯材料或橡胶材料的情况。聚氨酯顶撑持面前正处于冉冉替代橡胶 材料的手艺升级趋势中，其应用也正在从后悬架系统扩展到整车的悬架系统。   与橡胶材料比拟，聚氨酯材料的减震元件主要上风有：①由于聚氨酯材料具 备爽脆的吸能效果，同样的振动聚氨酯材料的减震元件不错达到更大的形变，从 而使得汽车高下涟漪小，愈加惬意，同期聚氨酯材料可使用时辰更长，愈加耐用； ②附加功能上：a、聚氨酯材料遴荐液体浇注成型工艺，成型愈加便捷，好像设 计成愈加复杂的阵势；b、微孔发泡聚氨酯材料在压缩变形时，横向蔓延小，可 减小装配空间；c、由于聚氨酯材料减震性能好，强度高，因此，在一样的减震 负荷下，产物不错想象得更小；③制造工艺上：聚氨酯材料从低分子液体原料可 以一次反应成型，省去了真金不怕火胶的工序，因此制造经由短，生产过程所用能耗更低， 羞耻少。聚氨酯减震元件相较于橡胶产物的中枢手艺难点在于配方手艺，即怎么 贬抑合成配方使产物达到客户要求的产物拉伸强度、断裂伸长率、抗老化等功能 目的。   针对新能源车量载荷高，冲击大等性情，公司的聚氨酯缓冲块通过优异的承 载性能和大承载想象模子，取得了客户的招供。在产物研发上，公司缓冲块产物 在静音想象方面取得了阶段性恶果，进修产物已应用至主流新能源车车型上，并 已起先应用至空气悬架畛域；公司到手开发了适用于 CDC 减震器的聚氨酯顶支 撑想象，且已进行批量供货。     （2）轻量化踏板总成     汽车轻量化是全球汽车工业的一致宗旨，亦是节能与新能源汽车的共性基础 手艺。额外是对于新能源汽车，松开的分量不仅意味着惯性的减少，有助于提高 汽车的加速、刹车和操控性能，更要紧的是不错减少能量销耗，从而晋升新能源 汽车的续航才略。     相对于金属踏板，塑料踏板有如下彰着上风：①零件分量轻；②想象活泼， 子零件数目减少；③加工工艺粗略，一次注塑成型，不需要名义处理；④零件尺 寸波动小；⑤原材料运用率高、加工能耗低、对环境不利影响小。连年来，公司 开发了附带能量回收的制动踏板以及快接结构的制动踏板，并加速布局线贬抑动 踏板手艺及落地式加速踏板，为扩大商场提供丰富的产物。塑料踏板相较于金属 踏板的中枢手艺难点在于产物结构想象，即要在保证结构强度的同期尽可能减少 材料的使用量，以幸免因塑料替代金属而带来的材料成本的过度加多。     公司轻量化踏板总成（即塑料踏板总成）产物亦受益于新能源汽车的轻量化 需求，正处在冉冉替代传统金属踏板总成产物的手艺升级趋势中。在产物研发上， 公司已完成了线贬抑动踏板的模具件开发，并完成了吊挂非讲和式、地板非讲和 式踏板的样件开发，不时扩充踏板产物系列。 遇     最早脱胎于原化工部直属详尽性科研院所早晨化工研究院的凯众股份，是一 家基于手艺创新驱动，突破外企在汽车吊挂系统聚氨酯减震产物畛域把持地位的 国产厂商。在全球范围内，该畛域的中枢手艺面前主要掌捏在德国巴斯夫、威巴 克和凯众股份三家企业手中。其中，巴斯夫在全球和中国均为行业龙头，其余份 额被凯众股份和威巴克等分，威巴克产物主要聚拢在北好意思商场，凯众股份产物主 要聚拢在中国商场。     汽车零部件产物的开发主要源于整车更新换代、新车型或新客户的需求。在 汽车行业电动化潮水到来之前，由于发动机机械件多而复杂，且需要对变速箱和 发动机进行大批调试，整车的研发周期全体较长。连年来，跟着整车厂冉冉将研 发要点转变至软件和系统研发，整车的开发周期不时裁减。传统燃油车车型的换 代周期时常为 3-5 年，而新能源汽车车型的更新换代速率显赫提高，这对汽车零 部件供应商的高频率同步相应开发才略提议了更高的要求。汽车悬架系统零部件 的开发需要经过漫长而严格的过程，以聚氨酯缓冲块产物的开发经由为例，公司 在获取卑鄙悬架系统的开发需求后，需要就缓冲块的主张及数模想象、样模开发 及工艺晋升、OTS、PPAP 批准等方法与客户进行反复调换并同要领整有议论。   受益于新能源汽车行业的高速发展，以及新能源汽车车型自己的高迭代频率， 公司当前正面对着爽脆的发展机遇。相较于巴斯夫等国际巨头，凯众股份算作我 国民营企业，在决策不休方面实行扁平化不休，在信息传递上和决策法度上完结 快速上传和高效决策，在快速响应卑鄙厂商高频率同步开发新能源车型产物方面 具有较强的上风。   （三）公司竞争优劣势   （1）手艺上风   算作高新手艺企业，公司对峙以手艺创新推动业务发展。公司领有一支阅历 丰富的手艺人人和高造就科技东说念主才组成的研发队伍，在材料研发手艺、产物制造 手艺、产物开发想象等方面具备彰着上风。   公司的材料研发手艺和产物制造手艺上风主要体面前聚氨酯减震元件中：① 公司所用的某些关节原料并不是商场上可放纵采购到的通例原料，而是公司材料 研发东说念主员与供应商共同开发的定制原料，这一方面保证了原料的质地，另一方面 提高了公司材料手艺的逃匿程度；②在材料研发方面，公司开发了多品种的聚氨 酯微孔弹性体材料，不错针对客户和产物的不同需求而采用合适的材料；在材料 手艺水平上，公司材料在耐低温性、耐水解性、高频隔振和大变形低频吸能等方 面的性能处于较高水平，同期，低成本材料的手艺水平在业内处于较高地位；③ 在产物制造手艺上，公司并非一味追求生产全过程的自动化，而是详尽产物质地 和制形成本需求，将关节或复杂工序的自动化与粗略工序的东说念主责任业有机地衔尾， 在保证产物质地的同期，完结制造过程的低成本。    公司产物开发想象上风主要体面前：①在聚氨酯减震元件产物开发方面，公 司领有自主开发模拟分析软件和想象数据库，不错用计较机模拟产物的受力变形 并预测坐褥物的刚度性能弧线，从而显赫提高产物的想象可靠性和开发速率；公 司建立了完好意思的产物试验和系统评价方法，不错对产物进行全方位的测试和分析 评价；②踏板总成产物开发方面，公司面前有有意的踏板总成产物开发团队，其 中有多名手艺主干从事联系零部件开发 10 年以上，经过对大批车型的开发和经 验转头，已蚁合了较为丰富的开发阅历，尤其是在塑料踏板的想象开发和应用方 面 位 居 本 土 踏 板 供 应 商 前 列 ； 公 司 匹 配 了 CATIA 、 UGNX 、 MSC.Marc 、 HYPERMESH 等想象分析软件和较为完好意思的试验室评价技巧，安静了产物的开 发和考据需求。公司相对短的开发周期和活泼的开发阵势也额皮毛宜当前新能源 车型快速迭代的商场需求。    通过常年不时的自主研发、手艺创新以及实践蚁合，公司产物质能不时改进， 产物材料配方手艺以及产物制造手艺水平处于国内较高水平。适度 2024 年 9 月 型专利 121 项和外不雅想象专利 5 项。公司研发中心实验室已取得 CNAS 招供， 同期与蔚来、通用、上汽、红旗及祯祥等国内主流 OEM 互认。    （2）扁平化、细腻化的不休上风    公司高层不休东说念主员大部分皆具有十几年的行业手艺蚁合和丰富的不休阅历。 经过多年的摸索，在消化罗致宽绰先进企业不休阅历的基础上，公司形成了有自 己特色的、较为完善的经营不休轨制和里面贬抑轨制。    在决策不休方面，相较于大型跨国外资企业，算作一家相对“小而好意思”的中 国民营企业，公司实行扁平化不休，在信息传递上和决策法度上完结快速上传和 高效决策，并根据不同下旅客户对产物开发的要求，定制了完善的产物开发不休 经由和面容不休体系，从而灵验地提高了产物开发效能，以安静车型高速迭代、 不时变化的新能源商场需要。另外，公司建立了基于开发经由的常识不休系统， 在每一产物开发过程的关节节点，对产物的要紧性情进行评审、对开发中发生过 的问题进行转头，并记录保留在公司的常识不休系统中，使常识不休系统成为公 司的大脑。    （3）产物质地上风    公司已通过德国 T?V 莱茵公司 IATF16949 质地不休体系认证和中国质地认 证中心 ISO14001 环境不休体系认证，并取得 ISO45001 作事健康安全不休体系 认证。在产物开发阶段，公司实施开展先期质地不休法度，为保障产物开发质地， 引申了针对产物及生产过程的质地筹备书，并建立了阅历训戒库，在新面容想象 阶段，根据阅历训戒库对产物想象有议论进行评审，幸免问题的重叠发生，使得开 发产物的质地得到全面守护；在生产过程阶段，以“质地第一”原则为本，不时 优化工艺经由，公司本着“不制造，不传递，不给与”的“三不”原则以及“零 劣势”质地不休理念，确保给客户提供性能优良、品质可靠的产物。公司持续推 进生产开辟自动化改造，不仅提高生产效能，改善功课环境，同期提高了产物质 量的踏实性和一致性。为了快速惩处质地问题，整改措施落地推广，公司建立了 BIQS（Built-In Quality Supply-based）系统，不休层能随时监控表里部质地问题 惩处情况，并自动生成阅历库，为前期产物质地提供保障。公司优良的产物质地 和爽脆的质地不休体系得到了宽绰客户的招供。    （4）品牌和客户上风    陪同中国汽车零部件的国产化进程发展壮大，公司依托诞生于研究院的历史 布景和专科手艺上风，经过近三十年的发展具备显赫的先发上风和 QSTP                                  （质地、 处事、手艺、价钱）详尽上风，在底盘悬架系统减震元件联系产物方面，突破了 外资企业多年的把持地位并得到快速发展。    公司经过近 30 年的商场拓展和蚁合，已与比亚迪、本田汽车、北汽、长安、 长安马自达、长城汽车、广汽、祯祥汽车、江淮汽车、逸想汽车、奇瑞汽车、蔚 来汽车、上汽人人、上汽乘用车、上汽通用、上汽大通、上汽通用五菱、小鹏汽 车、一汽人人等国内主要整车企业建立了爽脆的策略相助关系，公司的客户资源 遮掩面频频且结构完善。    公司在深耕国内汽车配套商场保持率先上风的同期，积极鼓励中枢业务的国 际化发展，已与保时捷、人人（德国）、奥迪（德国）、通用（北好意思）、福特（北 好意思）、STELLANTIS 集团、本田（日本）、ZF（德国）、BWI（北好意思）、Tenneco 集团、Hitachi-Astemo 集团等国际知名整车企业及知名减震器企业建立了爽脆的 客户相助关系。   公司衔尾现存客户资源和产物手艺上风久了拓展了轻量化踏板总成业务，与 上汽人人、上汽奥迪、上汽乘用车、祯祥汽车、上汽通用五菱、一汽集团、上汽 大通、南京依维柯、奇瑞汽车、东风乘用车等客户业务发展赶紧。   公司底盘悬架系统减震元件和轻量化踏板总成频频应用于新能源车，已与上 汽人人、一汽人人、上汽通用、上汽乘用车、祯祥汽车、奇瑞汽车、保时捷、大 众（德国）、奥迪（德国）等传统上风汽车厂的新能源车型开流配套，同期公司 与新兴新能源造车新势力建立了密切的相助关系，为公司经营持续发展打下了良 好基础。   （1）企业限制不足   汽车零部件行业存在显赫的限制效应，行业卑鄙整车厂商讨价才略较强，上 游原材料价钱传导较为艰苦。因此，行业企业时常需要通过提高生产限制，产生 限制经济效益，质问旯旮成本，增强针对原材料价钱波动、部分定点面容订单量 不足预期等风险的反抗才略。经过多年的发展蚁合，公司具备了一定的生产手艺 和阅历，企业限制也冉冉增长，但是与主要竞争敌手比拟，公司的业务限制仍然 不足。2024 年 1-9 月，公司减震元件和踏板总成的产能运用率分别为 112.12%和   （2）国外商场的品牌影响力相对较弱   公司的聚氨酯减震元件和轻量化踏板产物在国内商场取得了较大的品牌知 名度，但在西洋等国外商场，公司的品牌影响力相对较弱。尽管回报期内公司外 销收入限制及占比均呈现逐年上升态势，但在 2024 年 1-9 月，公司的外售收入 仅占公司主营业务收入的 10.73%。   （四）公司和同业业可比公司现存产能及扩产情况   适度 2024 年 9 月 30 日，除本次募投面容外，公司聚氨酯减震元件及轻量化 踏板的现存产能及扩产情况如下：  产能类型                 产物类型        全年产能（万件）          聚氨酯减震元件-缓冲块                     3,426 现存产能     聚氨酯减震元件-顶撑持                      344          轻量化踏板总成                          264 在建产能     聚氨酯减震元件-缓冲块                      221   公司在聚氨酯减震元件行业敌手为巴斯夫和威巴克，在踏板行业的主要竞争 敌手为巴兹、凯史乐、三立汇众、FNG、宁波高发、奥联电子等。对于部分竞争 敌手，公司无法通过公开渠说念获取其对于聚氨酯减震元件及踏板的现存产能及扩 产情况联系信息。公司面前通过公开信息获取到的部分竞争敌手现存产能或扩产 情况如下：   根据巴斯夫官方网站露出信息，巴斯夫旗下减震元件品牌 Cellasto®在全球 领有九个生产基地，其在大中华区的生产基地位于上海市浦东新区高桥镇的巴斯 夫上海创新园。巴斯夫上海创新园于 2012 年建成，于 2015 年完成二期扩建，并 于 2023 年完成三期扩建，适度 2023 年底共运营九套生产安装。   威巴克在全球 17 个国度领有 40 个生产基地和手艺中心。根据威巴克（无锡） 减震器有限公司 2024 年 2 月公示的环评文献的信息自满，威巴克拟在无锡市扩 建微孔聚氨酯减震器绝顶零部件 600 万只，投产后形成年产微孔聚氨酯减震器及 其零部件 1,690 万只的生产才略。   巴兹（BATZ）是一家为汽车行业提供产物和处事的全球供应商，总部位于 西班牙 Igorre。根据巴兹汽车系统（昆山）有限公司于 2024 年 8 月公示的环评 文献自满，巴兹拟在昆山实施汽车刹车及制动系统、车身贬抑系统生产扩建面容， 面容建成后，新增年产刹车及制动系统 200 万件。   凯史乐国际（KSR）是一家总部位于加拿大 Ridgetown 的全球性的汽车零部 件企业，主要业务包括传感器，踏板总成和锁止组件等产物。根据凯史乐（上海） 汽车工程手艺有限公司昆山分公司 2022 年 8 月公示环评文献自满，凯史乐（上 海）汽车工程手艺有限公司昆山分公司的踏板生产线的想象产能为 1000 万件/ 年。   总而言之，在竞争敌手接踵扩产的布景下，公司规划本次募投面容新增产能 有助于公司移交商场竞争，晋升商场占有率。      除上述平直竞争敌手外，汽车悬架减震畛域和轻量化畛域的企业扩产情况如   下：                                            募投面容/扩   公司简称         产物类型            信息开头                   投资限制/拟扩产产能                                            建面容称呼                                                     算计投资限制 152,200.00 万                                            空气悬架系 保隆科技          空气弹簧减振      定对象刊行可                    成年销量 141 万支、寂寞式                                            统智能制造 （603197.SH）   器总成         调整公司债券                    空气弹簧年销量 137 万支、                                            扩能面容                           公告                        悬架贬抑器年销量 104 万支                                                     等               铝压铸汽车减      2023 年向不特                                            高精密汽车 纽泰格           震零部件：转向     定对象刊行可                    算计投资限制 26,202.70 万                                            铝制零部件 （300767.SZ）   系统压铸件、电     调整公司债券                    元，新增产值 40,350.00 万元                                            生产线面容               驱系统压铸件      公告               传统悬架系统      2024 年以简单               减震器、减震器     法度向特定对           正裕智造园                                                     算计投资限制 70,000.00 万元               总成、空气悬架     象刊行股票公           面容 正裕工业               等减震器产物      告 （603089.SH）               汽车橡胶减震                           行可调整公司           震产物生产    元，年新增 500 万件汽车橡               产物悬置                           债券公告             面容       胶减震产物悬置                                            中鼎减震橡                                                     算计投资限制 171,319.42 万 中鼎股份          减震降噪橡胶                                元，新增减震降噪橡胶零件                           行可调整公司           研发及生产 （000887.SZ）   零件                                    产能 4,000 万件/年，新增控                           债券公告             基地迁扩建                                                     制臂部件产能 177 万件/年                                            面容（一期）                                                     总投资 2,000 万好意思元，2023                                            电控减振器 天纳克（凯众股                                             年 8 月量产，建成后好像年               电控减振器       新华日报             产线扩建项 份要紧客户）                                              产电磁减振器 200 万支，满                                            目                                                     足 50 万台汽车配套需求 京西重工（凯众                                    张家口生产         智能悬架              东说念主民政协网                     议论年产 600 万支智能悬架 股份要紧客户）                                    基地面容                       信息来   公司简称        产物类型              募投面容/扩建面容称呼           投资限制/拟扩产产能                        源 拓普集团          轻量化底                       向特定      底盘系统和 60 万套汽车        元，新增轻量化底盘系统产 （601689.SH）   盘系统等                       对象发      内饰功能件面容、宁波前          能 610 万套/年，汽车内饰功                      行股票        湾年产 220 万套轻量化底   能件 150 万套/年                      公告         盘系统面容、宁波前湾年                                 产 160 万套轻量化底盘系                                 统面容、安徽寿县年产 30                                 万套轻量化底盘系统面容                                 和年产 50 万套汽车内饰                                 功能件面容、湖州长兴年                                 产 80 万套轻量化底盘系                                 统面容和年产 40 万套汽                                 车内饰功能件系统面容                                                  算计投资限制 266.343.35 万               轻量化底   公开发        盘系统建造面容、年产                                                  元，新增轻量化底盘系统产               盘系统    行可转        330 万套轻量化底盘系统                                                  能 480 万套/年                      债公告        建造面容               轻量化底                               算计投资限制 259.054.52 万                      非公开               盘系统模              汽车轻量化底盘系统面容      元，新增轻量化底盘系统模                      刊行公               块产物                                块产物产能 480 万套/年                      告                                                  算计投资限制 115,500.00 万                                                  元，形成 550 万件铸铝转向               轻量化及              墨西哥年产 720 万件轻量   节、170 万件贬抑臂/副车架 伯特利                  公开发               制动汽车              化零部件及 200 万件制动   的年产能，以及 100 万件前 （603596.SH）          行可转               零部件               钳面容              制动钳及 100 万件电子驻车                      债公告                                                  制动钳的汽车制动                                                  零部件年产能               新能源汽   2022   年   安徽新能源汽车零部件智               车车身结   向特     定   能制造面容、重庆新能源 文灿股份                                             算计投资限制 280,337 万元，               构件等轻   对象     发   汽车零部件智能制造项 （603348.SH）                                      新增年产能 113 万套               量化关节   行股     票   目、佛山新能源汽车零部               产物     公告         件智能制造面容                                                  算计投资限制 154,711.33 万               汽车铝合              高性能铝合金汽车零部件                      公开发                         统汽体年产能 296 万件、新               金轻量化              面容、汽车轻量化铝型材                      行可转                         能源汽车电板系统零部件产               零部件               精密加工面容                      债公告                         能年 152 万件和新能源汽车                                                  车身部件年产能 50 万件 旭升集团                                             算计投资限制 240,960.63 万 （603305.SH）                                      元，新增年产能电板系统壳                      向不     特                                 新能源汽车能源总成项       体总成 50 万套、电控系统结               轻量化汽   定对     象                                 目、轻量化汽车关节零部      构件 146 万套、贬抑系统结               车关节零   刊行     可                                 件面容、汽车轻量化结构      构件 100 万套、新增传动系               部件等    调整     公                                 件绿色制造面容          统结构件 210 万套、电控系                      司债     券                                                  统壳体总成 60 万套和电板系                      公告                                                  统结构件 25 万                                               算计投资限制 188.508.00 万               轻量化汽                      公开发        爱柯迪智能制造科技产业   电板系统单元、新能源汽车               车关节零                      行可转        园面容           电机壳体、新能源汽车车身               部件等                      债公告                      部件和新能源汽车电控绝顶 爱柯迪                                               他类壳体等 710 万件 （600933.SH）               轻量化汽   向特     定                 元，新增年产能新能源汽车                                 新能源汽车结构件及三电               车关节零   对象     发                 结构件产能 175 万件、新增                                 系统零部件生产基地               部件等    行股     票                 新能源汽车三电系统零部件                      公告                       产能 75 万件      由上表，连年来汽车悬架减震畛域和汽车轻量化畛域的汽车零部件企业亦存   在较大限制扩产的情况。        （五）在手订单或意向订单及定点情况      公司的在手订单数目系根据客户每月提供改日 3-4 个月的生产议论统计。截   至 2024 年 9 月 30 日，公司聚氨酯缓冲块在手订单数目为 1,283.65 万件，聚氨酯   顶撑持在手订单数目为 179.06 万件，轻量化踏板总成在手订单数目为 112.94 万   件。      （1）有明确产量预测的定点情况      公司还是与大批汽车行业客户达成丰富的定点面容，进行产能扩建存在必要   性。整车厂商客户或汽车零部件客户在定点过程中，多数情况下认识过定点函或   邮件提供联系车型明确的改日产量预测以指挥上游供应商布局相应产能。适度本   回话出具日，公司取得明确产量预测的聚氨酯减震元件和轻量化踏板的定点面容   数目绝顶预计需求的峰值量如下：                                   客户提供明确产量预测        联系产物预计需求峰               产物类型                                   的定点面容数目（个）         值量（万件/年）   聚氨酯减震元件-缓冲块                                 339          5,241   聚氨酯减震元件-顶撑持                                 45             449   轻量化踏板总成                                     110            815   上述定点面容联系需求量对公司现存、在建产能及本次募投产能的遮掩情况 如下：                                                       单元：万件/年          对应产物已建         本次募投面容     算计产能       联系产物预计      遮掩率 产物类型          及在建产能①          扩产限制②     ③=①+②      需求峰值量④      ⑤=④/③ 聚氨酯减震 元件-缓冲块 聚氨酯减震 元件-顶撑持 轻量化踏板 总成   基于上表自满，上述定点产物预计需求峰值量可遮掩本次募投面容达产后预 计年销量的格外比例。   （2）无明确产量预测的定点情况   除上述有明确产量预测的定点面容外，公司已取得定点但客户未通过定点函 或邮件等书面阵势明确提供产量预测的定点面容数目如下：                               未通过定点函或邮件提供明确产量预测的          产物类型                                   定点面容数目（个） 聚氨酯减震元件-缓冲块                                                     96 聚氨酯减震元件-顶撑持                                                     12 轻量化踏板总成                                                         55   由此可见，公司面前的定点面容为本次募投新增产能的消化提供了有劲保障。   公司的改日产能规划系依据面前已取得的客户定点面容、尚在洽谈中的面容 及对改日商场的需求判断等因素详尽细目。公司本次募投面容自建造至十足达产 尚需一定年限，公司仍在积极获取新面容定点，以进一步安静本次新增产能的消 化。   综上，本次南通生产基地扩产面容具有必要性，本次召募资金投资面容的产 能规划具有合感性。      三、本次募投面容投资的具体组成及测算依据，非白叟性支拨占比是否超 过召募资金总和的 30%；   公司本次向不特定对象刊行可调整公司债券召募资金总和不特出东说念主民币                                                                             单元：万元 序号                面容称呼                      面容总投资            拟参预召募资金金额                算计                               36,644.71                    30,844.71       （一）南通生产基地扩产面容的具体组成和测算依据       南通生产基地扩产面容总投资 27,644.71 万元，其中工程建造投资 255.00 万 元，开辟投资 21,928.30 万元，打算费 665.50 万元，铺底流动资金 4,795.91 万元。 具体情况如下：                                                                    拟使用召募资金  序号          面容              金额（万元）                占比                                                                     （万元）       本面容工程建造投资为部分厂房及配套生产设施的装修，建筑单价主要系根 据公司历史建造阅历及当地商场公允价钱详尽细目，具体明细如下：                                                           建筑单价               总价 序号          面容            规划建筑面积（平米）                                                          （元/平米）             （万元）             算计                   1,500.00                    /               255.00       经查询近期汽车悬架减震畛域和轻量化畛域 A 股上市公司露出的募投面容， 联系工程建造触及装修的投资情况如下： 上市                               建造内        规划建筑面          建筑单价               总价         面容类型          募投面容 公司                                容         积（平米）         （元/平米）             （万元） 伯特                               厂房装       定对象刊行可        控底盘制动系统                      9,800           1,500.00     1,515.40 利                                修       调整公司债券        产业化面容 保隆    2024 年向不特     年产 480 万只    厂房改 科技    定对象刊行可        ADAS 智能感知    造及装      调整公司债券    传感器面容    修      鉴于公司本次募投面容的厂房装修面积远低于上述可比面容的装修面积，公 司厂房装修单价略高于上述可比面容具有合感性。公司建造工程装修单价与可比 上市公司面容不存在环节相反。      本面容主要生产开辟包括减震元件生产线、踏板生产线、测试开辟、工艺配 套设施及自动化改造等，采购开辟的价钱系参照供应商价钱并衔尾公司历史采购 阅历详尽测算，具体情况如下所示：      （1）面容主要开辟清单 序号        开辟称呼         数目（台/套）    单价（万元） 总金额（万元） 一                      减震元件生产开辟               小计            23       /      10,000.00 二                       踏板生产开辟               小计            20       /      5,370.00 三                        测试开辟 序号           开辟称呼            数目（台/套）       单价（万元） 总金额（万元）             小计                   19            /           2,064.00 四                      工艺配套设施及自动化改造             小计                   22            /           3,805.00             算计                   74            /           21,239.00      （2）面容软件投资                                                单价            总价 序号          软件使用权称呼             数目     单元                                               （万元）          （万元）              算计                  43    /            /          689.30      本次募投面容产物为聚氨酯减震元件及踏板总成，经公开信息检索，连年来 同业业可比面容包括威巴克在无锡的扩产面容以及巴兹在昆山的扩产面容。本次 募投面容与上述可比面容对比情况如下：                        聚氨酯减震元件                          踏板总成       目的                     本次募投面容    威巴克面容         本次募投面容         巴兹面容 产能（万件）              2,700               600               350             200 生产开辟原值（不含税， 万元） 单元产能生产开辟原值 （元/件）   注 1：威巴克面容除生产微孔聚氨酯减震器外还触及部分宗旨盘减震器，巴兹面容除生 产刹车及踏板制动系统还触及部分格栅及支架，由于无法通过其环评文献获取开辟明细，此 处仅为轻佻测算；   注 2：上述生产开辟原值均不包含自动化改造及模具   从上表可见，本次募投面容的单元产能生产开辟原值与同业业可比面容不存 在环节相反。   打算费主要为惩处在面容实施过程中，因国度政策性调整以及为惩处巧合事 件而遴荐措施所加多的弗成意象的用度，根据公司以往面容阅历按工程用度和工 程建造其他用度投资的 3%测算，基本打算费为 665.50 万元，未使用召募资金进 行参预。   铺底流动资金主淌若面容投产初期为保证面容建成后进行试运转所必需的 流动资金，本面容衔尾面容改日效益预估，经测算得出本面容拟参预的铺底流动 资金为 4,795.91 万元，未使用召募资金进行参预。   （二）补充流动资金面容的测算依据   公司本次拟使用 9,000 万元召募资金用于补充流动资金面容，具体测算依据 如下： 均增长率。改日三年公司预计营业收入情况具体如下：      面容           2026 年预测               2025 年预测               2024 年预测 营业收入（万元）               115,419.46             99,499.53              85,775.46   上表预测不代表公司对改日三年经营情况及趋势的判断，亦不组成盈利预测。   假定公司经营性流动资产（应收票据、应收账款、应收款项融资、预支款项、 存货）和经营性流动欠债（应付票据、应付账款、合同欠债）与公司的销售收入 呈一定比例，即经营性流动资产销售百分比和经营性流动欠债销售百分比一定， 且改日三年保持不变。    经营性流动资产=上一年度营业收入×（1+销售收入增长率）×经营性流动 资产销售百分比。    经营性流动欠债=上一年度营业收入×（1+销售收入增长率）×经营性流动 欠债销售百分比。    流动资金占用额=经营性流动资产－经营性流动欠债。    根据上述营业收入增长率预测及基本假定，改日三年新增营运资金需求的测 算如下：                                        /2024 年 12 月     /2025 年 12     /2026 年 12                        日     面容                                     31 日           月 31 日         月 31 日                  金额        占营业收            金额              金额              金额                 （万元）       入的比例          （万元）            （万元）           （万元） 应收票据              3,229.27   4.37%           3,745.96       4,345.31       5,040.56 应收账款             26,599.25  35.97%         30,855.13       35,791.95      41,518.66 应收账款融资            2,630.45   3.56%           3,051.32       3,539.53       4,105.86 预支款项              2,694.55   3.64%           3,125.68       3,625.79       4,205.91 存货                8,263.69  11.18%           9,585.88      11,119.62      12,898.76 经营性流动资产          43,417.21  58.72%         50,363.96       58,422.20      67,769.75 应付账款              9,592.61  12.97%         11,127.43       12,907.82      14,973.07 合同欠债                270.09   0.37%             313.30         363.43         421.58 经营性流动欠债           9,862.70  13.34%         11,440.73       13,271.25      15,394.65 流动资金占用额          33,554.51  45.38%         38,923.23       45,150.95      52,375.10    根据上表测算，公司 2026 年末流动资金占用额达到 52,375.10 万元，较 2023 年末加多 18,820.59 万元，公司本次召募资金拟补充流动资金 9,000 万元，未超 过营运资金缺口，相宜公司的实践经营情况，故意于安静公司业务发展的资金需 求，晋升公司盈利才略，促进公司永久健康发展。    （三）非白叟性支拨占比是否特出召募资金总和的 30%    刊行东说念主本次召募资金用于白叟性支拨和非白叟性支拨的情况如下：                                                                        单元：万元                                                             拟使用召募                                                                             拟使用召募      召募资金投资面容           面容总投资             白叟性支拨             资金的非资                                                                             资金金额                                                             人性支拨            工程建造投资               255.00           255.00                 -      255.00 南通生产基      开辟投资               21,928.30        21,928.30                -    21,589.71 地扩产面容      打算费                  665.50                 -                -            -            铺底流动资金              4,795.91                -                -            - 补充流动资金面容                       9,000.00                -       9,000.00       9,000.00         算计                    36,644.71        22,183.30       9,000.00      30,844.71   如上表所示，本次拟使用召募资金金额中的非白叟性支拨金额为 9,000 万元， 占召募资金总和 30,844.71 万元的比例为 29.18%，未特出召募资金总和的 30%。      四、衔尾公司资产欠债率、资金缺口测算等情况，说明公司本次融资的必 要性      （一）公司资产欠债率情况   回报期内，公司资产欠债率情况与同业业可比公司对比情况如下：      公司简称                                           资产欠债率（合并） 宁波高发                  18.52%               20.07%               15.13%           14.23% 奥联电子                  20.28%               23.57%               20.54%           23.59% 拓普集团                  45.63%               55.10%               55.80%           43.15%   可比公司均值              28.14%              32.91%               30.49%            26.99%      刊行东说念主              22.95%              20.84%               19.67%            13.71%   适度 2024 年 9 月 30 日，公司合并口径下的资产欠债率为 22.95%，处于同 行业可比公司合理区间内，略低于可比公司均值，总体而言资产欠债率更为稳健。 回报期各期末，公司的资产欠债率分别为 13.71%、19.67%、20.84%和 22.95%， 资产欠债率逐年上升，当前资产欠债率已处于历史较高水平。公司改日出于业务 发展需要资金需求将随之晋升。通过本次可转债融资，在不辩论其他资产欠债因 素变动的情况下，公司资产欠债率将上升至 38.62%，特出同业业可比公司的平 均水平。由于可转债融资成本较低，且可与募投面容耐久资产投资的期限相匹配， 通过可转债融资契合现阶段公司资产结构和发展需要，本次融资具有必要性。      （二）公司资金缺口测算情况   公司面前的全体资金缺口为 41,809.69 万元，具体明细如下：             面容                        计较公式       金额（万元） 货币资金                                  （1）          21,975.21 交易性金融资产                               （2）               2.81 流动资产中视同可变现的其他面容                       （3）           4,902.72 可专揽资金余额                     （4）=（1）+（2）+（3）        26,880.73 改日三年预计自己经牟利润蚁合                        （5）          39,090.28 最低现款保有量                               （6）          21,588.93 改日三年大额投资面容资金需求                        （7）          27,644.71 改日三年营运资金需求                            （8）          18,820.59 改日三年偿还银行借债所需资金                        （9）          10,013.95 改日三年预计现款分成所需资金                        （10）         29,712.52                           （11）=（6）+（7）+（8）+（9） 总体资金需求算计                                          107,780.70                                  +（10） 总体资金缺口                      （12）=（11）-（4）-（5）      41,809.69      上表中各面容的具体测算过程如下：      适度 2024 年 9 月末，刊行东说念主货币资金及交易性金融资产余额分别为      适度 2024 年 9 月末，刊行东说念主流动资产组成如下表所示：                                                   单元：万元        面容                              金额 货币资金                                               21,975.21 交易性金融资产                                                 2.81 应收票据                                                3,732.72 应收账款                                               28,952.08 应收款项融资                                              3,663.95 预支款项                                                2,170.95 其他应收款                                               5,218.83 存货                                                  8,528.52 其他流动资产                                               662.03        算计                                          74,907.10      （1）        “应收票据”             “应收账款”                  “应收款项融资”                         “预支款项”                              “存货”属于经 营性资产科目。该等经营性资产科目以及对应的经营性欠债科目主要反馈了刊行 东说念主日常生产经营行为中的资金占用情况。在可持续经营假定前提下，该等科目在 回报期内呈现滚动状态并随业务限制的提高而提高，不具有可变现性。   （2）“其他应收款”适度 2024 年 9 月末账面价值 5,218.83 万元，其中公司 对苏州炯熠的 4,902.72 万元其他应收款具有可变现性，其他组成主要系刊行东说念主生 产经营过程中产生的押金保证金、代垫款等，呈现持续的可滚动状态，不具有可 变现性。   （3）“其他流动资产”适度 2024 年 9 月末账面价值 662.03 万元，其中待 抵扣进项税额 594.11 万元，预缴所得税 67.92 万元，呈现持续的可滚动状态，不 具有可变现性。   综上，适度 2024 年 9 月末刊行东说念主流动资产中视同可变现的其他面容账面价 值为 4,902.72 万元，即对苏州炯熠的 4,902.72 万元其他应收款。   根据上述数据，假定公司改日三年营业收入复合增长率为 16.00%，同期归 母净利润率为 13.00%，预计公司改日三年的营业收入算计金额为 300,694.44 万 元，改日三年预计自己经牟利润蚁合为 39,090.28 万元（此处仅用于预计自己经 牟利润蚁合情况，不组成公司盈利预测或功绩本旨）。   最低现款保有量系公司为保管其日常营运所需要的最低货币资金。为保证公 司生产经营的正常运转，公司需要保管一定的资金持有量，以移交材料采购款、 用度等经营付现成本。公司最低现款保有量为 21,588.93 万元，具体测算如下：                                                 单元：万元         财务目的                        计较公式        计较遣散 最低现款保有量（万元）                   （1）=（2）÷（3）        21,588.93   注：存货盘活期=360*（平均存货账面余额）/营业成本；经营性应收面容盘活期=360* （平均应收账款账面余额+平均应收票据账面余额+平均应收款项融资账面余额+平均预支 款项账面余额+平均合同资产余额）/营业收入；经营性应付面容盘活期=360*（平均经营性 应付账款账面余额+平均应付票据账面余额+平均预收款项账面余额+平均合同欠债余额）/ 营业成本    适度 2024 年 9 月 30 日，除南通生产基地扩产面容外无其他经董事会审议的 拟建投资面容。南通生产基地扩产面容总投资 27,644.71 万元，其中拟使用本次 刊行可转债召募资金参预 21,844.71 万元，拟使用自有资金 5,800 万元。    公司改日三年运营资金需求为 18,820.59 万元，具体测算过程详见本回话“问 题 1 对于本次募投面容”之“三、（二）补充流动资金面容的测算依据”。    适度 2024 年 9 月 30 日，公司短期借债为 10,013.95 万元，主要为票据贴现 及信用借债。    公司最近三年现款分成情况如下表所示：                                                          单元：万元              股东称呼                2023 年度     2022 年度     2021 年度 合并报表中包摄于上市公司股东的净利润                9,182.67    7,804.66    8,421.77 现款分成（含税）                          6,812.14    6,268.28    6,193.35 昔日现款分成占包摄于上市公司股东的净利润的 比例 分成率平均值                                                     76.01%    参考前述测算预计改日三年公司算计完结可分配利润为 39,090.28 万元。假 定改日三年公司累计现款分成占改日三年完结算计的归母净利润的比例和最近 三年分成水平的平均值保持一致，即 76.01%，预计公司改日三年现款分成金额 为 29,712.52 万元。   综上，公司面前的全体资金缺口为 41,809.69 万元，公司本次拟向不特定对 象刊行可调整公司债券召募资金总和不特出 30,844.71 万元，未特出上述资金缺 口，本次融资具有必要性。      五、衔尾现存业务的单价及毛利率情况，说明本次募投面容效益测算的谨 慎性。   公司本次募投面容“南通生产基地扩产面容”的产物包含聚氨酯减震元件和 轻量化踏板总成，联系产物达产后的平均单价与公司现存同类产物最近一期的平 均单价对比情况如下：                                            单元：元/件                   南通生产基地扩产面容达产      现存同类产物 2024 年         面容                      后平均单价           1-9 月平均单价 聚氨酯减震元件-缓冲块                  8.19             9.20 聚氨酯减震元件-顶撑持                 17.93            22.21 轻量化踏板总成                     77.55            83.58   注：募投面容单价测算已辩论年降因素   由上表，公司本次募投面容达产后的平均单价均略低于现存业务最近一期的 平均单价。   公司本次募投面容“南通生产基地扩产面容”达产后的各项产物的平均毛利 率与公司现存同类产物毛利率对比如下表所示：                   南通生产基地扩产面容达产      现存同类产物 2024 年         面容                     后的平均毛利率          1-9 月的毛利率 聚氨酯减震元件-缓冲块                41.70%            43.01% 聚氨酯减震元件-顶撑持                15.70%            18.00% 轻量化踏板                      22.70%            26.82%   由上表，公司本次募投面容达产后的毛利率略低于现存业务最近一期的毛利 率。   综上，本次募投面容效益测算具有严慎性。      六、中介机构核查事项      （一）核查法度   保荐机构、讲述管帐师推广的核查法度如下： 募投面容与现存业务的区别和量度，判断募投面容是否触及新产物、新手艺，判 断召募资金是否投向主业； 游行业发展趋势及募投产物商场需求，衔尾公司的竞争优劣势分析本次募投面容 新增产能的必要性； 定点面容对应客户的产量预测，分析刊行东说念主本次募投面容新增产能的合感性； 露的投资面容情况，了解本次募投面容各项参预的测算依据及合感性，核查本次 募投面容的具体组成及测算依据，判断非白叟性支拨占比是否特出召募资金总和 的 30%； 判断公司本次融资的必要性； 率等情况，分析募投面容效益测算的严慎性；   （二）核查论断   经核查，保荐机构以为： 用畛域等方面不存在环节相反，不触及新产物、新手艺，本次召募资金相宜投向 主业的要求。 商场快速扩张以及中国脉土汽车品牌的高速发展的行业布景下作念出的规划，公司 本次募投面容产物的商场限制巨大，受益于汽车电动化对减震降噪和轻量化的高 度需求以及电动车高速迭代带来的国产替代机遇，本次募投面容规划具有必要性。 公司已取得定点面容的预计需求峰值量可遮掩本次募投面容达产后预计年销量 的格外比例，为本次募投面容新增产能的消化提供了有劲保障。此外，公司本次 募投面容自建造至十足达产尚需一定年限，公司仍在积极获取新面容定点，以进 一步安静本次新增产能的消化。本次召募资金投资面容的产能规划具有合感性。 支拨未特出召募资金总和的 30%。 要性；   经核查，讲述管帐师以为： 支拨未特出召募资金总和的 30%。 要性；    问题 2 对于经营情况    根据讲述材料：（1）回报期内，公司营业收入分别为 54,840.09 万元、 板、胶轮为主；（2）2021-2023 年，公司各年第四季度收入占比分别为 31.39%、 毛利率分别为 36.15%、32.70%、34.99%、34.57%，同业业可比公司分别为 29.39%、 架合同期，商定供货价钱以及改日几年降价的范围和原则；（5）公司外售收入 分别为 4,278.90 万元、5,063.07 万元、6,218.87 万元和 3,800.99 万元。    请刊行东说念主说明：（1）衔尾联系产物的商场空间，以及公司种种产物应用于 燃油车及新能源车的销量及单价、收入、订单情况，说明公司联系产物收入增长 的持续性；（2）衔尾 2021-2023 年第四季度及次年第一季度各月销售收入完结 情况及对应的订单将强、发货及验收情况等，说明公司是否存在发货及验收周期 特殊的情形，公司各年第四季度收入证据的合感性，回报期内是否存在收入跨期； （3）公司以暂估价证据收入的原因及收入占比，每年细目实践价钱与证据收入 的时辰周期、价钱相反及影响，以暂估价钱证据收入是否安静可靠计量的收入确 认条件，同业业可比公司是否存在肖似情况，并说明主要客户绝顶经营功绩变动 情况对公司功绩的影响；（4）衔尾种种产物结构变化情况，说明公司回报期内 毛利率高于同业业的原因和合感性；（5）公司与主要客户年降的具体商定及执 行情况，对经营功绩的影响；（6）公司对国外业务的总体辩论及后续发展规划， 量度贸易适度性政策、联系风险绝顶对公司外售业务的影响，衔尾公司收入证据 政策、与海关数据的匹配情况等说明外售收入证据的准确性。    请保荐机构和讲述管帐师对上述事项进行核查并发标明确意见。    回话：            一、衔尾联系产物的商场空间，以及公司种种产物应用于燃油车及新能源       车的销量及单价、收入、订单情况，说明公司联系产物收入增长的持续性            （一）商场空间           全球汽车产业正快速进入电动化、智能化及手艺改进的新时期。在此布景下，       汽车制造商越来越防备晋升消费者体验，如减震、降噪和惬意性，同期追求轻量       化、成本效益和环境可持续性。受益于新能源汽车行业的高速发展，以及新能源       车型自己的高迭代频率，公司相较于以往鄙人游商场面最后大批新增潜在的可定       点车型的机遇。2023 年公司聚氨酯缓冲块、后悬架聚氨酯顶撑持和踏板总成产       品全球商场份额分别为 14.95%、1.11%和 3.94%，商场空间广博。具体讲述详见       本回话“问题 1”之“二、（一）卑鄙汽车行业发展趋势”和“二、（二）募投       产物商场需求”。            （二）公司种种产物应用于燃油车及新能源车的销量及单价、收入、订单       情况           回报期内，公司汽车零部件业务各产物应用在传统燃油车及新能源车的销量、       单价、收入及占比情况如下：      面容       销量         均价      收入          占比          销量         均价       收入         占比              （万个）       （元）     （万元）         （%）        （万个）       （元）      （万元）        （%）      燃油车     2,051.44   11.03   22,632.14       66.36   3,022.87    10.43   31,522.06    70.60 减震      新能源     1,210.36    9.48   11,472.60       33.64   1,346.59     9.75   13,123.93    29.40 元件       小计     3,261.80   10.46   34,104.74     100.00    4,369.46    10.22   44,645.99   100.00      燃油车       72.12    89.54    6,458.21       37.73    126.25    104.05   13,137.15    50.51 踏板   新能源      132.68    80.33   10,658.57       62.27    138.35     93.02   12,869.79    49.49       小计      204.80    83.58   17,116.78     100.00     264.60     98.29   26,006.94   100.00      面容       销量         均价      收入          占比          销量         均价       收入         占比              （万个）       （元）     （万元）         （%）        （万个）       （元）      （万元）        （%）      燃油车     2,881.65   10.75   30,975.81       75.75   2,987.63    10.47   31,292.57    88.28 减震      新能源      928.46    10.68    9,918.96       24.25    285.87     14.54    4,155.48    11.72 元件       小计     3,810.11   10.73   40,894.76     100.00    3,273.50    10.83   35,448.05   100.00      燃油车      146.37    95.14   13,924.93       70.95    144.67     94.43   13,661.22    77.96 踏板   新能源       61.22    93.13    5,700.89       29.05     40.07     96.39    3,861.80    22.04       小计      207.59    94.54   19,625.82     100.00     184.73     94.86   17,523.02   100.00      销量方面，回报期内公司减震元件和踏板产物的销量均逐年增长，其中卑鄙 配套新能源车型产物的减震元件销量分别为 285.87 万个、928.46 万个、1,346.59 万个和 1,210.36 万个，卑鄙配套新能源车型产物的踏板销量分别为 40.07 万个、      单价方面，卑鄙配套燃油车的减震元件单价较为踏实，卑鄙配套新能源车的 减震元件跟着销量的上升亦趋于踏实。踏板单价于 2023 年度有所上升，主要原 因系上汽集团踏板销售占比上升，且其单价相对较高所致。上汽集团向公司采购 的踏板主要为包含制动踏板与加速踏板的总成件，而其余客户主要向公司采购单 一制动踏板，因此上汽集团的踏板总成的单价较高。踏板单价于 2024 年 1-9 月 有所下降，主要原因系公司对上汽集团的踏板销售占比下降所致。      由上表可见，回报期内公司汽车零部件业务配套的卑鄙车型中，新能源车的 比例逐年加多。回报期各期，减震元件业务卑鄙配套车型为新能源车的比例分别 为 11.72%、24.25%、29.40%和 33.64%，踏板业务卑鄙配套车型为新能源车的比 例分别为 22.04%、29.05%、49.49%和 62.27%。      回报期内公司主要产物配套卑鄙车型中新能源占比的缓缓增长，一方面是由 于卑鄙新能源汽车行业的高速发展趋势，以及聚氨酯顶撑持及轻量化踏板相较传 统橡胶减震元件及金属踏板手艺升级趋势导致，另一方面是由于在新能源车型自 身的高迭代频率的布景下，公司通过积极鼓励商场拓展和产物开发，把捏住了下 游商场大批的定点机遇。      已进入量产阶段的客户会每月提供改日 3-4 个月的生产议论，公司据此进行 备货。以此为在手订单计较口径，适度 2024 年 9 月 30 日，公司在手订单中，各 类主要业务产物应用在传统燃油车及新能源车的订单量及占比情况如下：             面容                订单金额（万元）           占比              燃油车                     10,391.39        59.98% 减震元件         新能源                      6,933.23        40.02%                    小计                17,324.62    100.00%              燃油车                      2,915.78        33.67% 踏板           新能源                      5,744.08        66.33%                    小计                 8,659.86    100.00%             由上表可见，在手订单中，减震元件配套新能源车的占比为 40.02%，较 2024        年 1-9 月收入中减震元件配套新能源车的占比 33.64%有所晋升，踏板配套新能        源车的占比为 66.33%，较 2024 年 1-9 月收入中踏板配套新能源车的占比 62.27%        亦有所晋升，新能源趋势将连续为公司带来丰富的商场机遇。             总而言之，公司领有较大的商场空间和丰富的商场机遇，同期公司通过积极        鼓励商场拓展和产物开发，把捏住了卑鄙商场大批新增的可定点车型机遇，公司        联系产物收入增长具有可持续性。             二、衔尾 2021-2023 年第四季度及次年第一季度各月销售收入完结情况及对        应的订单将强、发货及验收情况等，说明公司是否存在发货及验收周期特殊的        情形，公司各年第四季度收入证据的合感性，回报期内是否存在收入跨期             （一）衔尾 2021-2023 年第四季度及次年第一季度各月销售收入完结情况及        对应的订单将强、发货及验收情况等，说明公司是否存在发货及验收周期特殊        的情形                                                                                   单元：万元                                                 四季度合                                         一季度合        面容       10 月       11 月       12 月                   1月         2月         3月                                                  计                                             计 年末     收入占比    32.03%     33.99%     33.98%     100.00%     38.80%     21.00%     40.21%     100.00% 年末     收入占比    29.79%     32.11%     38.10%     100.00%     25.21%     32.58%     42.21%     100.00% 年末     收入占比    25.15%     36.25%     38.60%     100.00%     42.78%     29.82%     27.40%     100.00%             由上表可见，公司 2021-2023 年第四季度每月的收入分散较为平均，不存在        年末突击证据收入的情况。2021-2023 年的次年一季度每月销售收入较各年四季        度每月销售收入有所下降，主要原因系春节休假影响，以及汽车行业普遍四季度        产销量较高所致，汽车行业分季度的产销分散详见本回话“问题 2”之“二、                                          （二）        公司各年第四季度收入证据的合感性”。第四季度营业收入占比相对较高主要原        因系每年第四季度至春节前为汽车销售旺季，整车厂商在第四季度会加多产量。 因此，我国汽车行业四季度产销占比较高属于行业特征。   （1）订单将强与发货   在合同将强时，公司与客户一般将强供货框架条约，框架条约中就两边的包 装运载、付款、托福、质地等各方面进行了商定。公司汽车零部件下旅客户主要 为整车及大型减震器制造企业，该类厂商多遴荐精益生产及“零库存不休”模式， 对自己库存不休效能、供应商的备货量和供货速率的实时性有较高要求。下旅客 户一般每月给到刊行东说念主改日 3-4 个月的生产议论，公司根据客户预计需求组织生 产备货，客户实践需要货品时，往往以小批量高频次的性情发出需求，要求到货 时辰较短，时常公司需要本日完成发货。因此，当客户发出实践订单时，公司已 经完成联系产物的生产，以较快速率发货，发货周期较短。   （2）验收情况   公司的产物并非需要客户收到后实施验收经由进行证据的产物。公司在批量 化供货前，客户会先对公司供应产物的质地进行查验与验收，在通过历练后才会 进入批量化供货阶段，而进入这一阶段后，公司每次供货的产物均一致，客户收 到后无需实施复杂验收经由，仅对产物外不雅、数目进行粗略证据后即验收入库。   总而言之，公司依据下旅客户提供的改日 3-4 个月的生产议论进行生产备货， 在客户实践发出需求时，公司以较快速率发货，发货周期较短。同期由于客户在 定点阶段还是对公司供应产物的质地进行过查验与验收，批量供货时产物无需实 施复杂验收经由即验收入库。公司不存在发货及验收周期特殊的情形。   （二）公司各年第四季度收入证据的合感性   回报期内，公司营业收入按照季度组成情况如下：                                                                      单元：万元，%  面容         金额         占比        金额         占比        金额        占比        金额        占比 第一季度   13,290.87   24.83   12,485.41    16.88   12,074.90   18.81   12,883.49   23.49 第二季度   21,315.78   39.82   17,674.21    23.90   15,197.46   23.67   12,236.90   22.31 第三季度   18,922.98   35.35   18,491.80    25.01   16,658.76   25.95   12,504.70   22.80 第四季度           -        -   25,292.94    34.21   20,270.81    31.57   17,215.00     31.39  算计    53,529.63   100.00   73,944.36   100.00   64,201.93   100.00   54,840.09    100.00 和 16.88%，第一季度营业收入占比相对较低主要原因系受春节休假的影响。2021 至 2023 年度，公司第四季度营业收入占全年比重分别为 31.39%、31.57%和   公司四季度收入占比较高相宜汽车行业的惯例，从卑鄙汽车商场产量和同业 业可比公司数据皆不错得到印证。   根据中国汽车工业协会统计数据，回报期内，我国各个季度乘用车的产量占 全年产量的比举例下：                                                                        单元：万辆，%  面容          产量        占比        产量         占比        产量         占比        产量         占比 第一季度      560.60    30.08     526.10     20.17    549.20      23.06    495.50      23.16 第二季度      627.60    33.68     600.80     23.03    493.60      20.73    488.60      22.83 第三季度      675.30    36.24     688.60     26.40    677.60      28.45    481.20      22.49 第四季度           -        -     793.10     30.40    661.00      27.76    674.60      31.52  算计     1,863.50   100.00   2,608.60    100.00   2,381.40    100.00   2,139.90    100.00   数据开头：中国汽车工业协会每月乘用车产销数据。 四季度至春节前为汽车销售旺季，整车厂商在第四季度会加多产量。因此，我国 汽车行业四季度产销占比较高属于行业特征。   根据公司第一大客户上汽集团的每月产销快报，回报期内，上汽集团各个季 度乘用车的产量占全年产量的比举例下：                                                                        单元：万辆，%  面容          产量        占比        产量         占比       产量          占比       产量          占比 第一季度      82.37    31.09    95.08     18.92     126.94     23.85   120.29    21.98 第二季度      98.96    37.35   115.61     23.01     101.08     18.99   113.64    20.76 第三季度      83.59    31.55   129.04     25.68     159.32     29.93   128.61    23.50 第四季度          -        -   162.81     32.39     145.01     27.24   184.82    33.77  算计      264.92   100.00   502.55   100.00      532.35    100.00   547.36   100.00   数据开头：上汽集团每月产销快报中产量。 和 34.21%较为接近。因此，公司的销售季度变动趋势与最主要客户的产量具有 一致性。 例具体情况如下：  可比上市公司               2023 年度                  2022 年度             2021 年度 宁波高发                         30.57%                  27.42%                 25.73% 奥联电子                         28.29%                  31.69%                 22.50% 拓普集团                         28.17%                  30.57%                 31.75%   算术平均值                      29.01%                  29.89%                 26.66%    刊行东说念主                       34.21%                  31.57%                 31.39% 例平均值分别为 26.66%、29.89%和 29.01%，亦均特出平均值 25%，近三年同业 业可比公司四季度销售占比较高。   总而言之，公司四季度收入占比较高相宜行业惯例。   （三）回报期内是否存在收入跨期   回报期内，不同结算模式的具体收入证据方法、依据、证据时点的具体情况 如下：                     收入确  面容    结算阵势                                              原因                     认凭证                              公司将与客户间的对账单算作对方验收入库的依据，视 国内销售   到货结算        对账单                              为产物已历练及格、客户已领有该商品的贬抑权及总共                         权、公司已完成销售践约义务，享有当前收款职权，据                         此证据收入                         下线结算指客户车型完工下产线后进行结算，客户每月        下线结算       对账单   将完工下线信息通过对账单见知公司，公司以此算作收                         入证据依据                         公司与客户商定工场交货，贬抑权转变时点为客户自提        出库结算       出库单                         时，因此使用出库单算作收入证据依据        FOB/CIF/         产物在报关出口后贬抑权实践还是转变，因此以报关单                   报关单        DDP/DAP          算作收入证据依据 国外售售                         贬抑权转变时点为客户自提时，因此使用出库单算作收        EXW        出库单                         入证据依据   回报期内，公司外售贸易阵势主要包括 DDP、DAP、CIF、FOB、EXW，对 于 DDP、DAP 贸易阵势，回报期内公司一直以报关算作收入证据时点，并以报 关单算作收入证据凭证，管帐政策推广具有一贯性。回报期内，公司以报关算作 收入证据时点存在一定合感性，原因如下：   （1）公司主要产物为非标定制化产物，公司客户时常会深度参与到产物的 前期有议论想象和手艺参数细目，外售产物报关前还是完成产物定点和验收，客户 在签收前要求退换货的概率极低，回报期内亦未发生过肖似情况。   （2）公司按照货品出口报关金额的 1.1 倍进行投保，即公司已通过支付运 保费的阵势将货品出关和运载过程中的风险包袱转变给了第三方，联系损失由承 运方或保障机构抵偿。   （3）根据联系保障条件及保障单商定，DAP 和 DDP 贸易模式下，保障机 构根据其保障条件承担运载过程中的“一切险”，公司的货品无论通过海运、空 运或铁运，自被保障货品运离保障单所载明的起运地仓库或储存处起先运载时生 效，包括正常运载过程中的总共运载用具在内，直至该项货品到达保障单所载明 目的地成绩东说念主的最终仓库或储存场合或被保障东说念主用作分配、分配或非正常运载的 其他储存场合为止。   总而言之，外售产物报关前还是完成产物定点和验收，客户在签收前要求退 换货的概率极低，同期公司通过保障好像灵验将货品出关和运载过程中的风险责 任转变给第三方保障机构或承运方，且从被保障货品运离起运地仓库或储存处开 始运载时收效。因此，在 DAP 和 DDP 贸易模式下，货品报关出口后实践货品灭 失的风险和贬抑权已发生了转变，据报关单证据收入具有合感性。    自然商场上存在 DDP、DAP 贸易阵势下使用报关单算作收入证据依据的上 市公司案例，但大部分上市公司 DDP、DAP 贸易阵势下收入证据的依据为签收 单。    公司按照 FOB/CIF 贸易阵势下按照报关单算作收入证据依据、DAP/DDP 贸 易模式下按照签收单算作证据依据对回报期各期外售收入进行测算，具体情况如 下：                                                                 单元：万元        面容     2024 年 1-9 月       2023 年度           2022 年度      2021 年度 测算外售收入（a）          5,557.22             6,347.99     4,695.53     4,366.84 原外售收入（b）           5,666.03             6,218.87     5,063.07     4,278.90 相反（c=a-b）           -108.82              129.12       -367.53       87.93 刊行东说念主营业收入（d）        53,529.63            73,944.36    64,201.93    54,840.09 占比（e=c/d）           -0.20%                0.17%       -0.57%        0.16%    如上表所示，回报期各期，测算外售收入与原外售收入相反占各期营业收入 的比例分别为 0.16%、-0.57%、0.17%和-0.20%，未达财务报表要紧性水平，不 影响报表使用者对财务报表的分析、判断。    总而言之，回报期内公司营业收入存在极小金额比例的跨期。公司跨期收入 金额未达财务报表要紧性水平，不影响报表使用者对财务报表的分析、判断。报 告期内公司联系收入证据政策保持了一贯性，公司里面贬抑健全灵验。辩论到 DAP/DDP 贸易阵势下外售收入占比呈上升趋势，以及公司管帐核算不时完善的 需求，公司已于 2024 年 10 月起先对 DDP/DAP 贸易阵势下外售收入以签收单作 为证据依据。      三、公司以暂估价证据收入的原因及收入占比，每年细目实践价钱与证据   收入的时辰周期、价钱相反及影响，以暂估价钱证据收入是否安静可靠计量的   收入证据条件，同业业可比公司是否存在肖似情况，并说明主要客户绝顶经营   功绩变动情况对公司功绩的影响      （一）公司以暂估价证据收入的原因及收入占比，每年细目实践价钱与确   认收入的时辰周期、价钱相反及影响      公司与客户一般先将强供货框架条约，框架条约中就两边的包装运载、付款、   托福、质地等各方面进行了商定。公司取得客户定点时，在定点函中商定运转执   行价钱和改日几年价钱调整范围和原则。自然在定点函中约订价钱调整的范围和   原则，但具体是否推广年降以及年降幅度等仍由刊行东说念主与客户协商细目。   价钱证据收入，不存在以暂估价钱证据收入的情况。2021-2023 年度，公司均在   各年级首或前一年年末即完成与上汽集团的年度价钱谈判，2024 年以来，公司   与上汽集团的价钱谈判延续时辰较长，直至 2024 年 6 月公司与上汽集团对价钱   基本达成一致，公司根据谈判中取得的很可能推广价钱和实践产物数目暂估收入   月对上汽集团遴荐暂估价证据收入的情况如下：           面容             2024 年 6 月    2024 年 7 月    2024 年 8 月    2024 年 9 月 岁首至当月初以暂估价证据的收入①                   -      3,552.47        835.34        405.42 当月新增以暂估价证据的收入②              3,552.47        127.17         55.61         21.30 原暂估收入中于当月证据价钱的部分③                  -      2,844.29        485.53        304.92 当月证据价钱部分的实践收入④                            2,780.89        439.11        293.78 当月证据价钱部分的相反⑤=④-③                   -        -63.40        -46.42        -11.14 岁首至当月末以暂估价证据的收入⑥= ①+②-③ 当月证据价钱部分的相反⑤占岁首至当 月末总营业收入的比例   适度 2024 年 9 月末，公司累积以暂估价钱证据了 3,756.54 万元收入，公司 与上汽集团完成了大部分产物的年度价钱谈判。适度 2024 年 9 月末，累积有 的比例为 3.24%，占 2024 年 1-9 月营业收入比例为 0.23%，比例较小。公司将继 续推动剩余产物的价钱谈判，预计 2024 年末将不会存在以暂估价钱证据的收入。   适度 2024 年 9 月末，累积有 3,634.74 万元原暂估价钱的收入已细目实践价 格，该部分收入原暂估价钱和实践价钱的收入相反为-120.96 万元，占 2024 年 1-9 月营业收入比例为-0.23%，金额及比例均较小，对公司营业收入无环节影响。   （二）以暂估价钱证据收入是否安静可靠计量的收入证据条件   公司收入证据时点为客户证据签收且转让商品而有权取得的对价很可能收 回的时辰点。当两边价钱谈判基本细目，安静“企业因向客户转让商品而有权取 得的对价很可能收回”这一条件后，公司进行收入证据。   公司以暂估价钱证据收入与管帐准则要求匹配情况如下：      《企业管帐准则第 14 号——收入》             公司实践情况                                 公司通过与客户对账或查询供应 第五条 当企业与客户之间的合同同期安静下列条件时，                                 商不休系统中的入库记录，证据 企业应当在客户取得联系商品贬抑权时证据收入                                 对方取得联系商品贬抑权。 （一）合同各方已批准该合同并本旨将履行各自义务； （二）该合同明确了合同各方与所转让商品或提供劳务        公司与客户一般将强了耐久框架 （以下简称“转让商品”           ）联系的职权和义务；            条约，框架条约中就两边的包装 （三）该合同有明确的与所转让商品联系的支付条件；        运载、付款、托福、质地等各方 （四）该合同具有营业本色，即履行该合同将改变企业        面进行了商定。 改日现款流量的风险、时辰分散或金额；                                 每年两边价钱谈判基本细目后， （五）企业因向客户转让商品而有权取得的对价很可能                                 推断企业因向客户转让商品而有 收回。                                 权取得的对价很可能收回。   公司用暂估价钱证据收入的产物均为客户已取得贬抑权的产物，基于两边的 相助框架条约，当两边年度价钱谈判基本细目后，公司不错以为向客户转让商品 而有权取得的对价很可能收回，进而使用合理的暂估价钱证据收入。总而言之， 公司以暂估价钱证据收入安静可靠计量的收入证据条件。   （三）同业业可比公司是否存在肖似情况   上市公司存在较多以暂估价钱证据收入的情形，部分案举例下： 公司称呼                                  联系表述         公司生产销售的微波器件等产物最终用户主要为军方。根据我国现行军品订价         国法，该等产物的销售价钱由军方核定。由于军方对新产物的价钱批复周期较 国光电器         长，对于尚未完成审价的产物，相宜收入证据条件时按照初审价钱或暂估价钱         证据收入和应收账款，同期结转成本，待审价完成后与主机厂按差价调整收入。         中电华瑞（子公司）同客户运转相助并签署暂订价合同期，因结尾用户暂未确         定最终采购价钱，客户同公司商定暂估价钱，该时点下公司无法获取其他信息         以揣测售价，以合同商定的暂估价钱证据收入并结转成本依据充分且较为合理； 王子新材         后续价钱细目后，客户同公司根据审议价钱再行签署合同，并向公司补充支付         调价款，因该部分调价产物合同义务公司已履行完毕，公司将调价收入证据在         调价当期亦相宜管帐准则国法。         公司向客户销售的航空产物主要为军品，推广军方订价原则；公司的民用航空         产物及特种制冷开辟产物主要遴荐协商讨价阵势细目销售价钱。由于军方对军         品的价钱审核细目周期较长，针对尚未完成审价的产物，供销两边根据军方初         审价钱或参考还是核订价钱同类产物的历史价钱商定暂估价钱订价结算。针对 江航装备         军方已审价的产物，在相宜收入证据条件时，按照核订价证据销售收入和应收         账款，同期结转成本；针对尚未完成审价的产物，相宜收入证据条件时按照初         审价钱或暂估价钱证据收入和应收账款，同期结转成本，待审价完成后与主机         厂按差价调整收入。         由于公司收入证据时点与客户对账结算时点存在时辰差，存在客户已签收或已         报关出口但尚未与客户对账结算的情况，公司参考肖似产物订价情况暂估证据 颀中科技    收入，而受产物具体工艺要求（如黄金实践用量、测试平台等）、商场环境（如         黄金价钱波动、测试产能紧缺程度等）、订单限制等的影响，最终对账结算价钱         和暂估价钱可能存在相反。   由上表可见，公司以暂估价钱证据收入相宜行业惯例。   （四）说明主要客户绝顶经营功绩变动情况对公司功绩的影响   回报期各期，前五大客户收入变动情况如下：    客户        1-9 月              金额          金额             变动            金额         变动        金额 上汽集团（亿元）     4,196.46    7,261.99            0.72%    7,209.88   -5.12%    7,599.15 南阳淅减（亿元）         8.29      17.43        54.67%          11.27    11.07%      10.15 万皆集团（亿韩元）   64,264.00   83,930.87       11.67%       75,161.64   22.27%   61,474.33 富奥股份（亿元）      115.10      158.43        26.03%         125.71    -2.01%     128.28      人人集团（亿欧元）         2,373.00       3,222.84       15.42%        2,792.32     11.60%      2,502.00      祯祥集团（亿元）          1,676.84       1,792.04       21.11%        1,479.65     45.62%      1,016.11        注：南阳淅减收入取自其母公司首控集团（01269.HK）按时回报中汽车零部件业务收      入，该公司未露出 2024 年三季报，此处 2024 年 1-9 月为半年报数据。      业收入均呈上升趋势，与公司 2021-2023 年的营业收入增长趋势一致。公司产物      主要面向整车生产厂商和减震器生产厂商，均属于汽车行业，因此公司经营功绩      与卑鄙汽车行业全体变化具量度联性。           四、衔尾种种产物结构变化情况，说明公司回报期内毛利率高于同业业的      原因和合感性           （一）种种产物结构变化情况           回报期内，公司主营业务收入按产物组成进行分析具体情况如下：                                                                                        单元：万元      面容                    占比                        占比                       占比                    占比                  金额                      金额                         金额                    金额                            （%）                       （%）                      （%）                   （%） 汽车零部件          51,221.52    96.99     70,652.93           96.44   60,561.84    95.77   53,059.33       96.94 其中：减震元件        34,104.74    64.58     44,645.99           60.94   40,894.76    64.67   35,448.05       64.76      踏板        17,116.78    32.41     26,006.94           35.50   19,625.82    31.03   17,523.02       32.01      电子驻车系统            -          -              -            -      41.26      0.07       88.26        0.16 胶轮              1,591.62     3.01       2,610.45           3.56    2,676.34     4.23     1,674.81       3.06      算计        52,813.14   100.00     73,263.38       100.00      63,238.19   100.00   54,734.14    100.00           回报期内，公司主营业务收入主要开头于汽车零部件业务，其收入占各期主      营业务收入的比例均高于 95%。胶轮业务收入占各期主营业务收入的比例均低于           回报期各期，公司减震元件销售收入分别为 35,448.05 万元、40,894.76 万元、      定。   （二）公司回报期内毛利率高于同业业的原因和合感性   回报期内，公司详尽毛利率与同业业可比上市公司比较情况如下：  可比上市公司     2024 年 1-9 月   2023 年度            2022 年度      2021 年度 宁波高发              24.31%       24.15%            23.19%       26.02% 奥联电子              22.17%       29.02%            27.84%       33.81% 拓普集团              21.17%       23.03%            21.61%       19.88%  算术平均值            23.24%       26.07%            24.95%       29.39%   刊行东说念主             34.26%       34.99%            32.70%       36.15%   同业业可比上市公司平均毛利率在 2022 年度较低，与公司变动趋势一致， 公司回报期内的毛利率变动相宜行业变动趋势。2024 年 1-9 月，可比公司详尽毛 利率算数平均值彰着下降，主要原因系奥联电子详尽毛利率下降较多，据奥联电 子 2024 年中报露出，受到连年来卑鄙汽车行业竞争浓烈、部分客户与奥联电子 换挡贬抑器配套的联系车型销量有所下滑及电板不休系统业务部分客户订单签 订和推广程度蔓延等因素影响，奥联电子主营业务收入下降，换挡贬抑器、电子 油门踏板、内后视镜等主营产物毛利率均有不同幅度的下滑；此外，跟着子公司 钙钛矿面容的鼓励，研发参预、东说念主工成本等用度同比加多，导致奥联电子全体费 用较旧年同期有所加多。   回报期各期，公司详尽毛利率高于同业业可比上市公司平均值，主要原因系 公司的业务与同业业可比上市公司的不同所致。宁波高发的主要产物包括汽车变 速专揽系统总成、电子油门踏板、汽车拉索等三大类，其中与公司可比的是电子 油门产物。奥联电子的主要产物包括电子油门踏板总成、换挡贬抑器、低温启动 安装、电子气节门、电磁螺线管和尿素加热管等，其中与公司可比的是电子油门 踏板总成产物。拓普集团的主要产物包括汽车 NVH 减震系统、整车声学套组、 轻量化底盘系统、智能驾驶系统、热不休系统五伟业务板块，其中与公司业务可 比的是 NVH 减震系统。公司主要业务与同业业可比上市公司对应业务的毛利率 比较情况如下： 可比上市公司         产物           2023 年度            2022 年度     2021 年度 拓普集团      NVH 减震系统                   24.26%       24.07%      23.82%   刊行东说念主     聚氨酯减震元件                38.56%           36.14%      39.09%   注：同业业可比公司未露出 2024 年 1-9 月分产物毛利率，下同。    回报期内，公司的减震元件业务毛利率高于拓普集团的 NVH 减震系统毛利 率，主要原因系二者产物不同。公司的减震元件主要包含聚氨酯缓冲块和聚氨酯 顶撑持，主要材料为聚氨酯和铝制外购件，而拓普集团的 NVH 减震系统包含动 力总成悬置、衬套、橡胶金属件、曲轴扭转减震器等，主要原材料为自然橡胶（含 复合胶）、铝锭和钢铁冲压件、铝压铸件等外协件。    首先，二者材料不同导致毛利率不同。与橡胶材料比拟，聚氨酯材料的减震 元件具有惬意性、耐用性、可塑性等宽绰上风，但同期也具有较高的手艺壁垒。 聚氨酯减震元件商场在国内主要商场份额均被巴斯夫和凯众股份所占据，凯众股 份主要的减震元件产物缓冲块的商场占有率特出 30%，商场合位较高。    其次，拓普集团的 NVH 减震系统相对于刊行东说念主减震元件产物具有较高的集 成性，外购件更多，导致毛利率相对较低。拓普集团 2023 年度 NVH 减震系统 收入 429,908.02 万元，对应销量 916.65 万套，据此计较单价为 469.00 元/套，远 高于刊行东说念主减震元件的产物价钱，NVH 减震系统原材料包含更多铝锭和钢铁冲 压件、铝压铸件等外协件，该部分原材料可完结的毛利较低，导致拓普集团的 NVH 减震系统毛利率偏低。    综上，公司聚氨酯减震元件与拓普集团的 NVH 减震系统由于材料不同，且 拓普集团的 NVH 减震系统具有一定集成性，外购件较多，导致公司聚氨酯减震 元件毛利率与拓普集团的 NVH 减震系统比拟较高，具有合感性。 可比上市公司            产物     2023 年度           2022 年度     2021 年度 宁波高发       电子油门踏板                 24.22%      19.01%      24.40% 奥联电子       电子油门踏板                 30.69%      24.09%      32.58%           算术平均值               27.46%          21.55%      28.49%   刊行东说念主         踏板总成            29.47%          25.38%      29.01%    回报期内，公司踏板毛利率与同业业可比公司的踏板业务平均值较为一致。 公司踏板毛利率在 2022 年度有所下滑，主要原因系金属价钱高潮所致（轻量化 踏板的踏板臂为钢制材料），变动趋势与同业业可比公司一致。    总而言之，回报期内公司的主要产物为减震元件和踏板，各期减震元件收入 占主营业务收入的比例分别为 64.76%、64.67%、60.94%和 64.58%，各期踏板占 主营业务收入的比例分别为 32.01%、31.03%、35.50%和 32.41%，占比均较为稳 定。公司踏板的毛利率与同业业比拟较为接近，公司减震元件由于所用材料与同 行业可比公司不同，受到手艺壁垒和商场合位较高的影响，毛利率相对较高。同 时由于减震元件业务占比较高，导致公司详尽毛利率高于同业业可比公司。   五、公司与主要客户年降的具体商定及推广情况，对经营功绩的影响   （一）公司与主要客户之间年降条件的具体商定   汽车零部件行业普遍存在价钱年度调整惯例，在新产物量产后，跟着订单的 加多、生产工艺改善，限制效应缓缓知道，生产效能会有所提高，生产成本相应 质问。将强合同期，公司与客户一般将强供货框架条约，框架条约中就两边的包 装运载、付款、托福、质地等各方面进行了商定。公司取得客户定点时，在定点 函中商定运转推广价钱和改日几年价钱调整范围和原则。自然在定点函中约订价 魄力整的范围和原则，但具体是否推广年降以及年降幅度等仍由刊行东说念主与客户协 商细目。刊行东说念主详尽辩论产物周期、原材料价钱变动等因素，与客户协商细目实 际推广的年降。   回报期内，刊行东说念主主要客户销售合同中对年降条件商定的具体情况如下： 主要客户                 销售合同对年降的商定        大部分车型商定 SOP 后 3 年左右的年降幅度，时常不特出 3%，实践推广以协 上汽集团   商遣散为准；一丝车型销售合同未商定年降的具体阵势，每期根据实践情况协        商细目。 南阳淅减   销售合同未商定年降的具体阵势，每期根据实践情况协商细目当期采购价钱。        大部分车型销售合同未商定年降的具体阵势，每期根据实践情况协商细目当期 万皆集团   采购价钱；一丝车型商定 SOP 后 3 年左右的年降幅度，时常不特出 3%，实践        推广以协商遣散为准。        大部分车型商定 SOP 后 3 年左右的年降幅度，时常不特出 3%，实践推广以协 富奥股份   商遣散为准；一丝车型销售合同未商定年降的具体阵势，每期根据实践情况协        商细目。        大部分车型商定 SOP 后 3 年左右的年降幅度，时常不特出 3%，实践推广以协 人人集团   商遣散为准；一丝车型销售合同未商定年降的具体阵势，每期根据实践情况协        商细目。 祯祥集团   销售合同未商定年降的具体阵势，每期根据实践情况协商细目当期采购价钱。      （二）年降对经营功绩的影响      公司将两年内一样产物的单价进行比较，测算得出回报期内，由于实践推广 年降导致当期收入较上期收入下降的情况如下：                                                                             单元：万元          面容                 2024 年 1-9 月          2023 年度      2022 年度      2021 年度 实践年降影响的收入①                          585.17           567.37       525.51       703.96 主营业务收入②                          52,813.14         73,263.38    63,238.19    54,734.14 实践年降影响的收入对主营 业务收入的影响③=①/②      如上表所示，实践年降影响的收入占主营业务收入的比例分别为 1.29%、 大不利影响。      六、公司对国外业务的总体辩论及后续发展规划，量度贸易适度性政策、 联系风险绝顶对公司外售业务的影响，衔尾公司收入证据政策、与海关数据的 匹配情况等说明外售收入证据的准确性      （一）公司对国外业务的总体辩论及后续发展规划      回报期各期，公司外售收入占主营业务收入的比例分别为 7.82%、8.01%、 序号               公司称呼                                          简介                                          缔造于 2013 年 12 月 19 日，负责北好意思地区客户                                          推广与爱戴      Carthane International (Hongkong)   缔造于 2022 年 7 月 19 日，系国外子公司持股      Limited                             平台                                          缔造于 2022 年 7 月 11 日，负责欧洲地区客户                                          推广与爱戴                                          缔造于 2023 年 2 月 22 日，负责生产、销售汽                                          车零部件      公司的国外业务发展策略如下：以吊挂系统聚氨酯缓冲块为切入点，拓宽凯 众品牌的国际知名度；以国外营销网罗建造为基础，深挖全球汽车客户需求，并 探索布局国外产能。   与推崇国度比拟，我国的汽车零部件行业起步较晚，凯众股份凭借耐久手艺 蚁合，已与国际知名品牌产物处于团结水平线。公司积极发掘国外需求，以聚氨 酯缓冲块为切入点，开拓国外优质客户，晋升公司品牌在国际商场的知名度，为 进一步拓宽应用畛域与销售限制奠定基础。   公司通过在欧洲、好意思国缔造子公司，构建了以欧洲和北好意思商场为中心的全球 营销网罗，深挖全球汽车客户需求，并不时提高同步研发才略。连年来，公司正 在初步探索国际商场的土产货化供应链，已于墨西哥缔造了子公司及生产基地，以 贬抑成本从而保持价钱上风。公司后续将详尽考量国外商场的拓展程度及联系国 际贸易政策，审慎规划国外产能布局。   （二）量度贸易适度性政策、联系风险绝顶对公司外售业务的影响   回报期内，公司境外收入主要销售区域聚拢在北好意思和欧洲地区，上述地区整 体经济较为推崇，商场比较进修。关税是各个国度或地区对外贸易政策的要紧手 段，公司主要产物在欧盟和北好意思的入口关税情况如下：         国度或地区                     关税情况           好意思国                       27.5%           墨西哥                      3%-6%           欧盟                       3.5%   自 2018 年以来，好意思国接踵公布了一系列对入口自中国的种种商品加征关税 的贸易保护措施，主要汽车零部件包含发动机、能源传动系统零部件、变速箱、 聚散器、制动器、减震器、悬架系统、车身冲压件等零部件自 2019 年 5 月起额 外加征 25%关税。回报期各期，公司在好意思国的营业收入金额占主营业务收入比例 分别为 3.28%、2.59%、2.01%和 3.22%，业务限制占比较小。   面对国际式样变化带来的国际贸易摩擦，公司制定的具体移交措施如下：   （1）加强与国外客户的调换，提高自己产物的竞争力，保证客户粘性；   （2）爱戴国内客户关系并不时深化相助，稳重商场合位：   （3）优化销售渠说念不休，加强销售东说念主员团队建造和培训，加强销售东说念主员与 客户的调换交流，为公司销售限制的持续快速扩张提供保障；   （4）公司已在墨西哥缔造国外工场，质问国际贸易摩擦带来的风险。   跟着贸易摩擦、原土产业保护等因素兴起，好意思国和欧盟等对中国电动汽车加 征关税，影响电动汽车出口。 自 10 月 30 日起收效。在正本的入口车 10%关税的基础上，对各公司征收额外反 补贴税具体如下：比亚迪 17.0%，祯祥 18.8%，上汽集团 35.3%，特斯拉 7.8%， 其他相助公司 20.7%，未相助公司 35.3%。根据中国汽车工业协会数据，2024 年 盟的新能源汽车出口销量为 35.80 万辆，从上可大要估算 2024 年 1-9 月国内生产 的新能源汽车中约 4.3%出口欧盟。2024 年 1-9 月，公司应用于新能源汽车产物 收入占主营业务收入的比例约为 41.90%，大要推算 2024 年 1-9 月公司应用于对 欧盟出口的新能源汽车的产物收入占主营业务收入的比例为 1.80%，占比较小， 公司受欧盟反补贴税规定的影响全体可控。 量仅为 0.4 万辆，好意思国加征关税对于公司卑鄙新能源汽车商场影响较小。   总而言之，公司自己产物出口好意思国关税较高，同期在公司卑鄙汽车商场中， 跟着贸易摩擦、原土产业保护等因素兴起，好意思国和欧盟等对中国电动汽车加征关 税，影响电动汽车出口。但由于公司应用于对欧盟和好意思国出口的新能源汽车的产 品收入占主营业务收入的比例较低，贸易适度性政策对于公司的外售业务影响较 小。   （三）衔尾公司收入证据政策、与海关数据的匹配情况等说明外售收入确 认的准确性   公司销售的汽车零部件和胶轮产物，属于在某一时点履行践约义务，向客户 托福产物时履行践约义务，合团结般商定托福地点、交货阵势及付款阵势等。具 体收入证据政策详见本回话“问题 2”之“二、                      （三）1、回报期内公司收入证据 方法”。回报期内，公司 DAP/DDP 贸易阵势下使用报关单算作收入证据依据， 与大部分公司不一致，公司测算了该事项对于报表的影响，影响较小，详见本回 复“问题 2”之“二、           （三）2、测算不同依据对外售收入的影响”。公司已于 2024 年 10 月起先对 DDP/DAP 贸易阵势下外售收入以签收单算作证据依据。除上述 事项以外，无影响刊行东说念主外售收入证据的准确性的其他事项。   公司外售收入与海关出口数据的匹配情况如下表所示：                                                                 单元：万元       面容       2024 年 1-9 月      2023 年度          2022 年度       2021 年度 主营业务收入外售收入         5,666.03            6,218.87     5,063.07      4,278.90 本期实践海关报关出口数据       5,759.23            6,452.61     5,033.05      4,349.87 境内主体销售固定资产至墨 西哥子公司       相反            -105.49            -155.86        -30.02        70.97      相反率            -1.86%             -2.51%        -0.59%         1.66%   由上表可见，回报期各期，公司境外地区收入与海关出口数据相反率分别为 销收入证据具有准确性。   七、中介机构核查事项   （一）核查法度   保荐机构、讲述管帐师推广的核查法度如下： 的销量、单价、收入及占比情况统计表，衔尾卑鄙汽车行业的新能源趋势，分析 公司配套车型类型的占比变化的原因。获取 2024 年 9 月末公司取得的总共客户 提供的生产议论数目统计表，区分传统燃油车及新能源车的占比，分析公司改日 发展趋势和收入增长的可持续性； 入分散的合感性；衔尾中国汽车工业协会、第一大客户上汽集团和同业业可比公 司各季度营业收入占比情况，分析公司四季度收入占比是否相宜行业惯例； 可靠计量的收入证据条件。获取以暂估价证据收入的明细，计较最终价钱与暂估 价钱不同导致的相反金额，并分析对公司全体营业收入的影响。查询同业业公司 是否存在暂估价证据收入的情况，并分析是否属于常见管帐处理阵势； 户销售合同或订单，核查收入证据方法是否相宜公司的实践经营情况；查阅企业 管帐准则中与收入证据联系的国法，查询同业业外售收入证据阵势，分析公司外 销收入证据阵势的合感性； 考据销售收入是否计入了正确的管帐时代； 笔销售订单金额，查验有无未取得对方招供的大额销售； 算外售收入测算及相反金额占主营业务收入的比例，并分析影响； 动趋势；衔尾回报期内公司产物结构变化情况，同业业可比公司的公开露出信息 与行业分析回报，分析毛利率高于同业业的原因和合感性； 同对年降的商定情况。获取公司的年降分析表，分析年降对公司经营功绩的影响； 量度贸易适度性政策对公司外售业务的影响。查询网罗公开信息，获取公司主要 出口国度的贸易适度性政策，并分析联系风险；   （二）核查意见   经核查，保荐机构、讲述管帐师以为： 新能源汽车行业的高速发展，聚氨酯减震元件及轻量化踏板渗入率的晋升，以及 新能源车型自己的高迭代频率，公司相较于以往鄙人游商场面最后大批新增潜在 的可定点车型的机遇，公司领有较大的商场空间和丰富的商场机遇。同期公司通 过积极鼓励商场拓展和产物开发，把捏住了卑鄙商场大批新增的可定点车型机遇， 公司联系产物收入增长具有可持续性； 证据收入的情况。公司第四季度营业收入占比相对较高主要原因系每年第四季度 至春节前为汽车销售旺季，整车厂商在第四季会加多产量，公司四季度收入占比 较高相宜行业惯例； 户实践发出需求时，公司以较快速率发货，因此从接收订单到发货的周期较短。 同期由于客户在定点阶段还是对公司供应产物的质地进行过查验与验收，批量供 货时产物无需实施复杂验收经由即验收入库，公司不存在发货及验收周期特殊的 情形； 概率极低，同期公司通过保障好像灵验将货品出关和运载过程中的风险包袱转变 给第三方保障机构或承运方，且从被保障货品运离起运地仓库或储存处起先运载 时收效。因此，在 DAP 和 DDP 贸易模式下，货品报关出口后实践货品灭失的风 险和贬抑权已发生了转变，据此证据收入具有合感性； 财务报表的影响较小未达要紧性水平，不影响报表使用者对财务报表的分析、判 断。回报期内公司联系收入证据政策保持了一贯性，公司里面贬抑健全灵验。考 虑到 DAP/DDP 贸易阵势下外售收入占比呈上升趋势，以及公司管帐核算不时完 善的需求，公司已于 2024 年 10 月起先对 DDP/DAP 贸易阵势下的外售收入以签 收单算作证据依据； 订价钱证据收入，不存在以暂估价钱证据收入的情况。适度 2024 年 9 月末，尚 未证据实践价钱的收入金额占 2024 年 1-9 月营业收入比例较小，原暂估价钱收 入已细目实践价钱部分的收入的原暂估价钱和实践价钱的收入相反金额及比例 均较小，对公司营业收入无环节影响。公司以暂估价钱证据收入安静可靠计量的 收入证据条件。上市公司存在较多以暂估价钱证据收入的情形，以暂估价钱证据 收入相宜行业惯例； 功绩均呈上升趋势，与公司 2021-2023 年的功绩增长一致。公司产物主要面向整 车和减震器生产厂商，均属于汽车行业，因此公司经营功绩与卑鄙汽车行业全体 变化具量度联性； 氨酯减震元件与拓普集团的 NVH 减震系统由于材料不同，且拓普集团的 NVH 减震系统具有一定集成性，外购件较多，导致公司聚氨酯减震元件毛利率与拓普 集团的 NVH 减震系统比拟较高，具有合感性； 营业务收入的影响较小，因此年降政策不会对刊行东说念主理续经营才略形成环节不利 影响； 易摩擦、原土产业保护等因素兴起，好意思国和欧盟等对中国电动汽车加征关税，影 响电动汽车出口。但由于公司应用于对欧盟和好意思国出口的新能源汽车的产物收入 占主营业务收入的比例较低，贸易适度性政策对于公司的外售业务影响较小。 确性。    问题 3 对于应收票据与应收账款    根据讲述材料：（1）回报期内，公司应收票据金额分别为 1,926.63 万元、 收 账 款 净 额 分 别 为 16,620.26 万 元 、 19,618.19 万 元 、 26,599.25 万 元 和    请刊行东说念主说明：（1）2022 年公司应收票据金额较高的原因，回报期内票据 贴现业务的管帐处理的合规性，是否相宜企业管帐准则的国法；（2）衔尾公司 应收账款的账龄分散、回款及过期情况、主要客户绝顶偿债才略等，进一步说明 公司回报期内应收账款减值计提的充分性；（3）衔尾与可比公司产物业务相反 绝顶对信用政策、实践回款周期的影响，说明公司应收账款盘活率低于可比公司 的原因及合感性。    请保荐机构和讲述管帐师对上述事项进行核查并发标明确意见，说明应收账 款核查的情况及核查论断，公司回报期内应收账款及收入证据是否确凿、准确。    回话：    一、2022 年公司应收票据金额较高的原因，回报期内票据贴现业务的管帐 处理的合规性，是否相宜企业管帐准则的国法；    （一）2022 年公司应收票据金额较高的原因    回报期各期末，公司应收票据和应收款项融资的结构如下：                                                                       单元：万元          面容             2024.9.30        2023.12.31     2022.12.31    2021.12.31 应收票据                      3,732.72           3,229.27      5,398.13      1,926.63 应收款项融资                    3,663.95           2,630.45      1,433.40      2,132.41 应收票据和应收款项融资算计             7,396.67           5,859.72      6,831.53      4,059.04 其中：期末持有应收票据               6,874.07           5,093.55      3,540.63      4,059.04    期末已贴现或背书，但未 拆伙证据的应收票据 或背书，但未拆伙证据的应收票据。2022 年末，公司收到包括南阳淅减、上汽 集团等客户的较多票据，且该类票据的兑付东说念主不属于 9+6 银行，因此在贴现或背 书后无法拆伙证据。2022 年度胶轮业务营业总收入为 3,267.23 万元，较 2021 年 度的 1,677.99 万元增长 94.71%，胶轮客户使用票据支付比例较高，且兑付东说念主不 安静拆伙证据条件的比例较高。   综上，2022 年末应收票据余额较高主要系期末已贴现或背书但不相宜拆伙 证据条件的银行承兑汇票较多所致。   （二）回报期内票据贴现业务的管帐处理的合规性，是否相宜企业管帐准 则的国法   根据《企业管帐准则第 23 号——金融资产转变》《企业管帐准则讲解第 5 号》等联系国法，企业已将金融资产总共权上简直总共的风险和报答转变给转入 方的，应当拆伙证据该金融资产；保留了金融资产总共权上简直总共的风险和报 酬的，不应当拆伙证据该金融资产。对于信用品级较高的银行承兑的应收票据， 由于贴现或背书后公司被追索的可能性较小，不错以为已转变了金融资产总共权 上简直总共风险和报答，因此拆伙证据。其余承兑方承兑的应收票据，贴现或背 书后不应拆伙证据。 后拆伙证据，11 家非“6+9”银行中包括 8 家主体信用品级 AAA 的银行和 3 家 主体信用品级 AA+的银行，评级瞻望均为踏实，触及承兑汇票金额 930.62 万元。 公司上述已背书或贴现的银行承兑汇票在期后不存在被追索的情况。 的银行，即 6 家大型国有营业银行以及 9 家上市股份制营业银行，具体情况如下：  列报科目    承兑东说念主信用品级                承兑东说念主                    国建造银行、中国工商银行、中国邮政储蓄银行及交通 应收款项融资   信用品级较高    银行）和 9 家上市股份制营业银行（招商银行、上海浦                    东发展银行、中信银行、中国光大银行、中原银行、中                    国民生银行、平稳银行、兴业银行及浙商银行） 应收票据     信用品级较低    其他营业银行及财务公司         根据上述认定，自 2022 年起，公司将“6+9”银行承兑的银行票据在背书或  贴现拆伙证据，非“6+9”银行承兑的银行票据在背书或贴现不拆伙证据。         综上，回报期内，公司票据的管帐处理相宜企业管帐准则的国法。         二、衔尾公司应收账款的账龄分散、回款及过期情况、主要客户绝顶偿债  才略等，进一步说明公司回报期内应收账款减值计提的充分性；         （一）回报期各期末应收账款的账龄情况         回报期各期末，公司应收账款账龄情况如下：                                                                         单元：万元         账龄                应收账款                                 应收账款               账面余额                     计提比例        账面余额                     计提比例                           坏账准备                                 坏账准备 按单项认定计提坏 账准备 按账龄组算计提坏 账准备 其中：6 个月以内     28,609.09       286.09       1.00%   25,969.94      259.70     1.00%         算计    30,126.65     1,174.57      3.90%    27,670.47     1,071.22    3.87%         账龄                应收账款                                 应收账款               账面余额                     计提比例        账面余额                     计提比例                           坏账准备                                 坏账准备 按单项认定计提坏 账准备 按账龄组算计提坏 账准备 其中：6 个月以内     18,611.33       186.11       1.00%   15,549.89      155.50     1.00%         算计    20,317.32       699.13      3.44%    17,236.99      616.73     3.58%         其中，按账龄组算计提坏账准备的应收账款的账龄基本在 6 个月以内，账龄  结构较为踏实。    （二）期后回款情况    回报期各期末应收账款的期后回款情况如下：                                                                          单元：万元                    应收账款账        期后回款金          期后回款比        坏账准备计        回款+计提      回报期                     面余额           额              例           提比例          比例 注：期后回款为适度 2024 年 10 月 31 日的回款金额。    回报期各期末的应收账款期后回款比例分别为 94.95%、94.59%、94.63%和 月 31 日，统计周期较短，因此回款比例较低。回报期各期末公司的应收账款坏 账准备计提比例分别为 3.58%、3.44%、3.87%和 3.90%，2021-2023 年的回款及 计提比例均特出 98%，公司的应收账款减值计提较为充分。    （三）回报期各期末过期情况    回报期各期末，应收账款过期情况如下：                                                                          单元：万元            面容                   2024.9.30      2023.12.31   2022.12.31   2021.12.31 应收账款余额①                          30,126.65      27,670.47    20,317.32    17,236.99 其中：信用期内应收账款                      25,394.83      23,811.98    16,374.41    14,148.37      过期应收账款②                      4,731.81       3,858.48     3,942.91     3,088.63 过期金额比例③=②/①                        15.71%         13.94%       19.41%       17.92% 单项计提坏账准备的应收账款④                      512.14         444.39       312.77       334.79 剩余过期应收账款⑤=②-④                     4,219.68       3,414.10     3,630.14     2,753.83 剩余过期金额比例⑥=⑤/①                      14.01%         12.34%       17.87%       15.98%    回报期各期末，应收账款过期金额分别为 3,088.63 万元、3,942.91 万元、 提坏账准备，该部分客户的应收账款余额分别为 334.79 万元、312.77 万元、444.39 万元及 512.14 万元。剔除单项计提坏账准备应收账款影响后，各期末应收账款 过期金额分别为 2,753.83 万元、3,630.14 万元、3,414.10 万元和 4,219.68 万元， 占期末应收账款余额的比例分别为 15.98%、17.87%、12.34%及 14.01%。发生应 收账款过期的主要原因系客户里面付款审批经由较长，短期内付款不足时，过期 应收账款期后回收情况爽脆。    （四）主要客户绝顶偿债才略    回报期各期末应收账款前五大客户情况如下：                                                                    单元：万元           序                                                        占应收账   年度                            客户称呼                   应收金额           号                                                        款比例                                 算计                      9,297.33    30.96%                                 算计                      9,121.24    32.96%                                 算计                      6,506.72    32.03%                                 算计                      6,318.11    36.65%    回报期各期前五大应收客户的主要情况如下：   客户                                            基本情况               南阳淅减汽车减振器公司所以生产汽车减振器（悬架系统）、轨说念交通（地 南阳淅减汽               铁、火车和高速列车）减振器、汽车齿轮和冲压件、橡塑件为主的科技型公 车减振器有               司。在淅川县、南阳市、上海市和意大利的阿斯蒂市设有 7 个子公司，具备 限公司               年生产 2000 万支汽车减振器、100 万套汽车智能悬架 ADS(阻尼自稳当系统)、           轨说念交通减振器的研发和生产才略。是国度减振器行业的龙头企业之一。           南阳淅减是国度高新手艺企业，建立有国度企业手艺中心、河南省博士后科           研责任站、河南省车辆减振器系统创新中心、河南省汽车减振器工程手艺研           究中心、河南省博士后研发基地等。公司在淅川县、南阳市、上海市和意大           利的皆灵市和阿斯蒂市皆建有研发中心。公司在汽车畛域的智能电控悬架系           统（ADS）、智能空气弹簧悬架系统（ECAS）、全主动悬架系统（FAS）和           轨说念交通畛域的“地铁、火车、高速列车”减振器系统（FAD）的研发和技           术创新才略位居行业前茅。           四川宁山河川机械有限包袱公司（以下简称“宁山河川”）成立于 2006 年 7           月，是中国长安汽车集团有限公司的全资子公司，从属于中国刀兵装备集团           有限公司，注册老本 38,992 万元。宁山河川专科从事研发及制造车用减振器           和结构管件，领有成皆、隆昌两个生产基地，具备年产乘用车减振器 1200           万支（含 CDC、ECAS 空气悬架减振器）、商用车减振器年产能 240 万支、 四川宁山河     结构管件 5 万吨的才略，年销售收入限制 14 亿元。 川机械有限     宁山河川前身是成立于 1965 年的国营第 564 厂，2006 年全体收购国营 393 包袱公司      厂，2017 年搬迁至四川省成皆市经济开发区龙泉驿区柏合镇合志西路 16 号。           宁山河川对峙自主创新与品牌研发，领有国度高新手艺企业、四川省车辆减           振器工程手艺中心、四川省省级手艺中心。宁山河川旗下“宁达”牌车用减           振器，是减振器行业知名品牌、四川省名牌产物；旗下的“山川”品牌为“中           国著明商标”。宁山河川在国内乘用车减振器商场占有率突破 10%，是中国           车用减振器产销限制最大的企业之一。           奇瑞汽车股份有限公司（以下简称“奇瑞汽车”）创业始于 1997 年，永远坚           持自主创新，极力于于为全球消费者带来高品质汽车产物和处事体验，是国内           最早突破百万销量的汽车自主品牌。奇瑞汽车一切以用户为中心，业务遍布 奇瑞汽车股     全球 80 多个国度和地区。2023 年奇瑞销售汽车 188.1 万辆，其中出口特出 份有限公司     93.7 万辆。适度面前，奇瑞累计全球用户 1500 多万，一语气 21 年位居中国品           牌乘用车出口第一。2024 年 8 月 5 日，资产汉文网发布了 2024 年《资产》           世界 500 强排名榜。奇瑞控股集团有限公司以 390.917 亿好意思元营业收入荣登           榜单，位列排名榜第 385 位。           上海汽车集团股份有限公司乘用车公司，是上海汽车集团股份有限公司的全           资子公司，承担着上汽自主品牌汽车的研发、制造与销售。乘用车公司已拥           有荣威、MG 两大品牌，形成共 6 大系列，30 多个品种的产物矩阵，涵盖了           中高档车，中级车，人人普及型车及跑车等正常畛域。 上海汽车集     上海汽车集团股份有限公司（简称"上汽集团"，股票代码 600104）于 2011 团股份有限     年完结全体上市。算作国内限制率先的汽车上市公司，2023 年上汽集团完结 公司乘用车     整车销售 502 万辆，一语气 18 年保持寰球第一。新能源汽车全年销售 112.3 万           辆，国外售量达 120.8 万辆，在 2022 年率先站上"双百万辆"台阶后，再创历           史新高。2024 年 8 月，上汽集团以 2023 年度合并报表 1052 亿好意思元的营业收           入，名列《资产》杂志世界 500 强第 93 位，在这次上榜的中国汽车企业中继           续领跑。 汉 拿 万 皆   汉拿万皆（宁波）汽车底盘系统科技有限公司从属于万皆集团（ Mando （宁波）汽     Corporation），全称万皆株式会社，成立于 1962 年，是韩国知名的汽车零部 车底盘系统     件供应商，总部位于韩国首尔。算作汽车中枢零部件的研发与制造企业，万 科技有限公         皆集团提供的产物涵盖了制动系统、转向系统、悬架系统、以及先进的驾驶 司             辅助系统（ADAS）等四大系统。               万皆集团是韩国第三大汽车零部件供应商。万皆集团的产物不仅供应给韩国               原土的当代和起亚汽车，还供应给通用、良马、人人、标致雪铁龙、菲亚特               等国际知名汽车品牌，手艺与品质取得全球招供。               富奥威泰克汽车底盘系统有限公司是一家专科从事汽车前后副车架等底盘零               部件及前后桥底盘系统开发和制造的汽车零部件企业集团，由国内知名上市 富奥威泰克         公司富奥汽车零部件股份有限公司（FAWER，证券代码 000030）与日本威 汽车底盘系         泰克株式会社（Y-TEC）结伴成立的结伴公司。股比为 FAWER 70%，Y-TEC 统有限公司         30%。面前，公司总部及研发中心设在长春，于青岛、成皆、长春三地设有               五个生产基地，占大地积 13.8 万平米，注册老本 4.7 亿元，现存职工 1400               余东说念主，销售收入 30 余亿元，预计 2023 年突破 60 亿元。               浙江远景汽配有限公司从属于祯祥集团，祯祥集团是中国率先的汽车制造集               团，由李书福创立于 1986 年，总部位于中国杭州。祯祥控股集团旗下领有多               个知名品牌，包括祯祥汽车、几何汽车、领克汽车、沃尔沃汽车、极星汽车、 浙江远景汽               宝腾汽车、路特斯汽车、伦敦电动汽车、云尔汽车、曹操出行、太力翱游车、 配有限公司               荷马、盛宝银行、铭泰等。集团如故沃尔沃集团的第一大持股股东，以及戴               姆勒股份公司的第一大股东。2023 年，祯祥控股集团在《资产》世界 500 强               排名榜中排名第 225 位，营收达 603.958 亿好意思元。               Volkswagen Poznań Sp. z o.o. 是人人集团位于波兰的工场，有意生产整车和 Volkswagen               汽车零部件。自 1993 年以来，该公司一直在运营，是波兰最大的汽车制造商 Poznan Sp.z               之一，亦然大波兰地区最大的私营老板。公司的主要产物包括 VW Caddy、 o.o.               VW Transporter、VW Crafter 以及 MAN TGE 等车型。     由上表可见，公司的主要客户为国表里大型整车企业和汽车零部件企业，信 用品级爽脆，偿债才略较强。     （五）公司回报期内应收账款减值计提的充分性     对于应收账款，无论是否存在环节融资要素，公司均按照通盘存续期预期信 用损失的金额计量损失准备。当单项应收账款无法以合理成本评估预期信用损失 的信息时，公司依据信用风险特征将应收账款分辩为账龄组合和关联方组合，在 组合基础上计较预期信用损失。如果有客不雅笔据标明某项应收账款还是发生信用 减值，则公司对该应收账款单项计提坏准备并证据预期信用损失。对于分辩为组 合的应收账款，公司参考历史信用损失阅历，衔尾当前状态以及对改日经济状态 的预测，通过违约风险敞口和通盘存续期预期信用损失率，计较预期信用损失。 对于关联方组合，细目组合的依据为合并范围内的关联方，预期信用损失为 0， 不计提坏账准备。对于按账龄分辩组合的应收账款，账龄自证据之日起计较，报 告期内预期信用损失率如下：                账龄                              计提比例    根据预期信用损失率计较，回报期各期末，公司按账龄组算计提的坏账准备 分别为 281.94 万元、386.36 万元、626.83 万元和 661.48 万元，计提比例分别为    同业业可比公司按账龄组算计提面容计提比举例下：       账龄                宁波高发            奥联电子          拓普集团    回报期内公司账龄组合的坏账准备计提比例与可比公司基本一样，具有合理 性。    回报期各期末，按单项计提坏准备并证据预期信用损失的应收账款余额分别 为 334.79 万元、312.77 万元、444.39 万元和 512.14 万元，计栈单项坏账准备的 原因主淌若债务东说念主违约，已发生环节财务艰苦或者很可能歇业或进行其他财务重 组。    总而言之，公司按账龄组算计提坏账准备的应收账款的账龄基本在 6 个月以 内，账龄结构较为踏实。各期末存在部分应收账款过期，主要原因系客户里面付 款审批经由较长，期后回款情况总体正常。公司的主要客户为国际知名整车企业 和汽车零部件企业，信用品级爽脆，偿债才略强。回报期内应收账款减值计提的 方法相宜企业管帐准则的国法，坏账准备计提金额具有合感性且充分。      三、衔尾与可比公司产物业务相反绝顶对信用政策、实践回款周期的影响， 说明公司应收账款盘活率低于可比公司的原因及合感性。    回报期各期，公司应收账款盘活率分别为 3.48 次/年、3.54 次/年、3.20 次/ 年和 1.93 次/年，与同业业可比上市公司的比较具体情况如下：   可比上市公司                                 应收账款盘活率 宁波高发                3.11            4.31         5.29         5.75 奥联电子                2.57            3.91         3.51         4.39 拓普集团                3.45            4.21         4.26         4.63   算术平均值             3.04            4.14         4.35         4.92    刊行东说念主              1.93            3.20         3.54         3.48 上市公司的平均水平，主要原因系公司的产物结构与同业业可比上市公司不同， 下旅客户与与同业业可比上市公司不同，导致应收账款的信用政策和回款周期与 同业业可比上市公司不同。   宁波高发的主要产物包括汽车变速专揽系统总成、电子油门踏板、汽车拉索 等三大类，其中与公司可比的是电子油门产物，占 2023 年度宁波高发主营业务 收入的 18.61%。宁波高发是国内三十多家整车生产厂商的一级供应商，只须较 少部分的产物销售给其他零部件生产企业。   奥联电子的主要产物包括电子油门踏板总成、换挡贬抑器、低温启动安装、 电子气节门、电磁螺线管和尿素加热管等，其中与公司可比的是电子油门踏板总 成产物，占 2023 年度奥联电子主营业务收入的 36.64%。奥联电子的客户主要为 整车生产厂商，包括乘用车主流客户：比亚迪汽车、长安汽车、上汽通用、祯祥 汽车、长城汽车等；商用车主流客户：北汽福田、重汽集团、陕汽集团、东风商 用车、一汽目田；新能源汽车客户：比亚迪汽车、广汽埃安、极氪汽车、零跑汽 车、合众汽车等。   拓普集团的主要产物包括汽车 NVH 减震系统、整车声学套组、轻量化底盘 系统、智能驾驶系统、热不休系统五伟业务板块，其中与公司业务可比的是 NVH 减震系统，占 2023 年度拓普集团主营业务收入的 22.96%。拓普集团的主要客户 为整车生产厂商，包括全球最大新能源整车制造商 A 客户、祯祥汽车、比亚迪、 上汽通用、好意思国通用、克莱斯勒、蔚来、小鹏、逸想、赛力斯、RIVIAN 等。   公司主要产物包括减震元件（缓冲块、顶撑持）、踏板总成和胶轮，其中减 震元件产物的卑鄙为减震器制造厂商，主要包括南阳淅减、万皆集团、富奥股份 等，踏板总成产物的卑鄙为整车生产厂商，主要包括上汽集团、奇瑞汽车、祯祥 集团、逸想汽车等，胶轮产物的卑鄙为主要为产线开辟类企业公司的第一大客户 上汽集团中主要负责供应的业务条线是整车生产厂商上汽乘用车和零部件生产 厂商汇众汽车，亦并非同业业可比公司的主要客户。   总而言之，由于各公司产物结构不同，且卑鄙具体客户和客户结构不同，导 致公司的应收账款盘活率与同业业可比公司不同，具有合感性。   四、说明应收账款核查的情况及核查论断，公司回报期内应收账款及收入 证据是否确凿、准确   保荐机构和讲述管帐师对公司回报期内应收账款及收入证据推广了以下核 查法度： 议等，是否扶植公司的收入证据政策； 否得到推广，并测试联系里面贬抑的运行灵验性； 况，分析应收账款回收风险；查询同业业可比公司按账龄组算计提面容的计提比 例，与公司计提比例比较，分析是否具有合感性； 收账款变动的合感性；计较应收账款盘活率，与同业业公司、历史时代进行对比 分析，查验是否存在特殊； 测试； 是否存在特殊； 考据销售收入是否计入了正确的管帐时代； 险特征分辩组合的合感性；评价不休层根据历史信用损失阅历及前瞻性揣测细目 的应收账款账龄与预期信用损失率对照表的合感性；测试不休层使用数据（包括 应收账款账龄、历史损失率、迁移率等）的准确性和完好意思性以及对坏账准备的计 算是否准确；   保荐机构和讲述管帐师已对公司应收账款及收入证据实施了充分的核查程 序，公司应收账款和收入确持重实，但存在金额比例极小的收入跨期事项，具体 详见本回话“问题 2 对于经营情况”之“二、                      （三）回报期内是否存在收入跨期”。 除上述跨期事项外，公司应收账款和收入证据准确。   五、中介机构核查法度   （一）核查法度   保荐机构、讲述管帐师推广的核查法度如下： 证据的应收票据，查询应收票据拆伙证据模范，衔尾银行的主体信用评级，查验 公司各期末应收票据拆伙证据的合规性，分析是否相宜企业管帐准则； 计各期末的回款金额和过期金额，查阅了主要应收账款客户的基本情况，分析应 收账款回收风险；查询同业业可比公司按账龄组算计提面容的计提比例，与公司 计提比例比较，分析是否具有合感性； 司应收账款盘活率低于同业业可比公司的原因。   （二）核查意见   经核查，保荐机构、讲述管帐师以为： 条件的银行承兑汇票较多所致；回报期内，公司票据的管帐处理相宜企业管帐准 则的国法。 龄结构较为踏实。各期末存在部分应收账款过期，主要原因系客户里面付款审批 经由较长，期后回款情况总体正常。公司的主要客户为国际知名整车企业和汽车 零部件企业，信用品级爽脆，偿债才略强。回报期内应收账款减值计提的方法符 合企业管帐准则的国法，坏账准备计提金额具有合感性且充分。 收账款盘活率与同业业可比公司不同，具有合感性。    问题 4 对于存货与在建工程    根据讲述材料：（1）回报期各期末，公司存货账面价值分别为 11,464.00 万元、11,506.03 万元、8,263.69 万元和 8,166.76 万元，存货以库存商品为主； （2）回报期各期末，公司存货跌价准备分别为 419.23 万元、752.14 万元、 为 4.38%、30.38%、25.07%、22.14%；（3）回报期各期末，公司在建工程分别 为 6,022.42 万元、2,410.81 万元、2,751.40 万元和 3,641.27 万元，以其他待 安装开辟为主。    请刊行东说念主说明：（1）衔尾存货的库龄、期后结转情况、呆滞存货的金额及 占比、退换货存货的金额及占比等，说明公司回报期内存货跌价准备计提比例持 续加多的原因，公司在产物跌价准备计提比例较高的原因，存货跌价准备计提的 充分性；（2）回报期各期末刊行东说念主在建工程是否存在蔓延转固的情形，在建工 程转固后再转为在建工程的具体原因及联系管帐处理的合规性。    请保荐机构和讲述管帐师对上述事项进行核查并发标明确意见。    回话：    一、衔尾存货的库龄、期后结转情况、呆滞存货的金额及占比、退换货存 货的金额及占比等，说明公司回报期内存货跌价准备计提比例持续加多的原因， 公司在产物跌价准备计提比例较高的原因，存货跌价准备计提的充分性；    （一）存货库龄与呆滞存货情况    回报期各期末，公司存货库龄情况如下：                                                                                                              单元：万元                                                                            库龄 1 年以    库龄 1 年以  时代         面容    1 年以内       1-2 年      2-3 年      3 年以上      账面余额                              跌价准备        计提比例                                                                             内占比        上占比            原材料     2,289.98     161.39       5.63     117.51    2,574.51     88.95%     11.05%     129.77      5.04%            在产物      455.07       68.25       8.66      12.85     544.83      83.53%     16.47%      84.18     15.45%            盘活材料     118.11        3.89       0.34      21.29     143.62      82.24%     17.76%      28.40     19.77%  月末            库存商品    5,359.45     348.95     253.49     425.22    6,387.10     83.91%     16.09%     879.19     13.77%             算计     8,222.61     582.48     268.11     576.87    9,650.07     85.21%     14.79%    1,121.54    11.62%            原材料     1,500.54     119.02       2.47      38.56    1,660.58     90.36%      9.64%     150.79      9.08%            在产物      660.72      155.62       3.33      12.60     832.28      79.39%     20.61%     208.63     25.07%            库存商品    5,979.51     454.08      74.39     376.80    6,884.78     86.85%     13.15%     856.68     12.44%             算计     8,206.45     742.60      94.95     449.84    9,493.84     86.44%     13.56%    1,230.15    12.96%            原材料     2,861.18     100.72       9.20      29.13    3,000.23     95.37%      4.63%      68.17      2.27%            在产物      597.61       55.83       3.62       8.74     665.79      89.76%     10.24%     202.27     30.38%            库存商品    7,744.48     187.41      91.98     454.93    8,478.80     91.34%      8.66%     479.05      5.65%             算计    11,269.99     354.80     114.34     519.04   12,258.17     91.94%      8.06%     752.14      6.14%            原材料     2,416.83      14.93      23.69      47.46    2,502.91     96.56%      3.44%      43.86      1.75%            在产物      375.26        4.73      13.86      44.71     438.56      85.57%     14.43%      19.19      4.38%            库存商品    8,244.91      94.33     367.97     128.93    8,836.14     93.31%      6.69%     356.17      4.03%             算计    11,065.13     138.06     438.17     241.87   11,883.23     93.12%      6.88%     419.23      3.53%        公司将库龄 1 年以上的存货判断为呆滞存货，回报期各期末，公管库龄在 1   年以上的存货占比分别为 6.88%、8.06%、13.56%和 14.79%，呈上升趋势。存货   跌价准备计提比例分别为 3.53%、6.14%、12.96%和 11.62%，与库龄情况相匹配，   公司存货跌价准备计提较为充分。        （二）存货的期后结转情况        回报期各年末，公司存货的期后结转情况如下：                                                                                   单元：万元                  月 30 日）  面容          期末余        期后结                 期末余           期后结              期末余        期后结                                 比例                             比例                             比例           额          转                   额             转                额          转 原材料      1,660.58   1,376.04   82.87%   3,000.23   2,840.19   94.67%   2,502.91   2,363.86   94.44% 库存商品     6,884.78   5,857.13   85.07%   8,478.80   7,573.53   89.32%   8,836.14   8,101.82   91.69%        公司主要以备货模式进行生产，公司依据下旅客户提供的改日 3-4 个月的生   产议论进行生产备货，确保在客户实践发出需求时，公司不错以较快速率发货，   安静客户需求。公司存货的期后结转较为正常，2021 年末和 2022 年末的存货期   后结转比例较高。由于公司存在较多备货以及统计周期较短，适度 2024 年 9 月        （三）退换货情况        回报期各期，公司退换货金额分别为 542.84 万元、897.23 万元、933.37 万   元和 531.40 万元，占营业收入的比例分别为 0.99%、1.40%、1.26%和 0.99%，退   换货金额和占比均较小。        （四）回报期内存货跌价准备计提比例持续加多的原因        回报期各期末，公司存货跌价准备分别为 419.23 万元、752.14 万元、1,230.15   万元和 1,121.54 万元，存货跌价准备计提比例分别为 3.53%、6.14%、12.96%和   跌价准备金额分别为 356.17 万元、479.05 万元、856.68 万元和 856.68 万元。        计提跌价准备的存货面容主要为库存商品，与公司实践经营情况相符。回报   期内，卑鄙需求不细目性增强，对于汽车零部件公司的生产不休提议了新的挑战，     一方面，受新能源趋势影响，卑鄙整车的开发周期不时裁减，汽车更新换代速率     不时加速，传统燃油车车型的换代周期时常为 3-5 年，而新能源汽车车型的更新     换代速率显赫提高，回报期内公司卑鄙配套新能源汽车联系的收入占比逐年上升。     另一方面，跟着新能源汽车渗入率的快速晋升，传统燃油车商场限制冉冉缩小，     广阔的传统产能与冉冉缩小的燃油车商场存在矛盾，中国汽车商场竞争日益浓烈，     商场加速洗牌。供货过程中，公司依据下旅客户提供的改日 3-4 个月的生产议论     进行生产备货，确保在客户实践发出需求时，公司不错以较快速率发货，安静客     户需求。在上述布景下，由于公司客户数目和产物种类稠密，受卑鄙需求的变动     影响较大，客户需求不足原生产议论导致公司出现部分呆滞存货。         公司在每年末基于严慎性原则计提存货跌价准备。对于平直用于出售的存货，     在正常生产经营过程中，以该存货的揣测售价减去揣测的销售用度和联系税费后     的金额细目其可变现净值，为推广销售合同而持有的存货，以合同价钱算作其可     变现净值的计量基础，如果持有存货的数目多于销售合同订购数目，超出部分的     存货可变现净值以一般销售价钱为计量基础。如果可变现净值低于存货账面成本，     则将存货账面成本特出其可变现净值的部分计提存货跌价准备。         总而言之，回报期内存货跌价准备计提比例持续加多与公司实践经营情况相     符，公司存货跌价准备的计提是充分的，相宜《企业管帐准则》的联系国法。         （五）公司在产物跌价准备计提比例较高的原因         公司在产物存货跌价准备计提情况如下：                                                                            单元：万元                    账面余                                               跌价准      计提比       面容                     库龄金       库龄金       库龄占         库龄占                     额                                                 备        例                                额         额         比           比         回报期各期末，公司在产物计提存货跌价准备的比例分别为 4.38%、30.38%、     滞风险，因此计提存货跌价准备；②部分在产物属于批次少的试制新品，生产的 成本较高，单元成本高于其可净变现值，因此计提存货跌价准备。      二、回报期各期末刊行东说念主在建工程是否存在蔓延转固的情形，在建工程转 固后再转为在建工程的具体原因及联系管帐处理的合规性      （一）回报期各期末刊行东说念主在建工程是否存在蔓延转固的情形      回报期内，由于里面单子流转不足时，公司存在在建工程蔓延转固的情形。 回报期各期末，公司在建工程蔓延转固的情况统计如下：                                                                                单元：万元           面容              2024.9.30           2023.12.31      2022.12.31      2021.12.31 期末在建工程余额①                         3,694.63        2,751.40       2,410.81        6,022.42 期末应结转未结转金额②                              -            87.07          157.01         18.32 比例③=②/①                                  -            3.16%          6.51%         0.30% 当期应补提折旧金额                                -             3.17            1.71          0.83      回报期各期末，公司在建工程应结转未结转金额分别为 18.32 万元、157.01 万元、87.07 万元和 0.00 万元，未实时转固影响确当期折旧金额分别为 0.83 万元、 经由的贬抑，适度回报期末，公司已根绝在建工程转固不足时的情况，改日公司 将连续持重推广整改有议论，并确保公司管帐基础责任表率，里面贬抑轨制健全且 灵验推广。      （二）在建工程转固后再转为在建工程的具体原因及联系管帐处理的合规 性      回报期内，各期在建工程转固后再转为在建工程的情况如下：                                                                                单元：万元      面容        2024 年 1-9 月          2023 年度               2022 年度            2021 年度 原值                            -              423.58           1,363.35           1,861.78 累计折旧                          -              179.05             616.04             580.39 净值                            -              244.53             747.31           1,281.40      具体明细如下：                                                单元：万元           面容           原值           累计折旧       净值 洛阳凯众向凯众墨西哥销售旧开辟            392.81     159.91     232.90 聚氨酯公司开辟更新改造                 30.77      19.14        11.63           算计               423.58     179.05     244.53                                                单元：万元           面容           原值           累计折旧       净值 上海凯众向凯众江苏销售旧开辟           1,363.35     616.04     747.31           算计             1,363.35     616.04     747.31                                                单元：万元           面容           原值           累计折旧       净值 上海凯众向洛阳凯众销售旧开辟             669.58     321.37     348.21 洛阳凯众进取海凯众销售旧开辟           1,192.20     259.02     933.19           算计             1,861.78     580.39    1,281.40    固定资产搬迁的原因主淌若公司为安静产能布局及五年策略规划的需要，将 机器开辟在上海、南通、洛阳和墨西哥生产基地进行了再行调拨和部署。从各子 公司的单体报表上看，原持有固定资产的公司将固定资产出售算作处置处理，购 买开辟的子公司将开辟先算作在建工程入账，在完成改造、安装、调试并了预定 可使用状态后，开辟再从在建工程转为固定资产，并计提折旧。从合并报表上看， 在固定资产搬迁、改造、安装、调试、试生产过程中，公司将固定资产原值、累 计折旧沿途转入了在建工程，并罢手计提折旧。联系开辟在更生产基地完工并达 到了预定可使用状态后，开辟再从在建工程转为固定资产，并再行细目固定资产 原值、使用寿命和预计净残值，并按国法计提折旧。回报期各期，由于固定资产 搬迁导致固定资产转入在建工程的联系原值分别为 1,861.78 万元、1,363.35 万元、    公司还存在因固定资产改造而转入在建工程的情况。固定资产更新改造是指 企业为了提高开辟性能、降顽劣耗、减少维修用度等目的，对现存固定资产进行 改良、维修或更换。这些改良行为可能包括更换零部件、升级软件系统、加多自 动化开辟等。固定资产先将账面价值转入在建工程，发生改扩建工程支拨时加多 在建工程，替换部分按照账面价值冲减在建工程，达到预定可使用状态时再转为 固定资产。回报期各期，由于固定资产更新改造导致固定资产转入在建工程的相 关原值分别为 0.00 万元、0.00 万元、30.77 万元和 0.00 万元，占各期末固定资产 原值的比例分别为 0.00%、0.00%、0.08%和 0.00%。   《企业管帐准则第 4 号——固定资产》第四条国法：固定资产同期安静下列 条件的，才调赐与证据：（一）与该固定资产量度的经济利益很可能流入企业； （二）该固定资产的成本好像可靠地计量。第六条 与固定资产量度的后续支拨， 相宜本准则第四条国法的证据条件的，应当计入固定资产成本；不相宜本准则第 四条国法的证据条件的，应当在发生时计入当期损益。   公司管帐处理相宜《企业管帐准则第 4 号——固定资产》的联系国法。   三、中介机构核查事项   （一）核查法度   保荐机构、讲述管帐师推广的核查法度如下： 存货跌价准备是否与存货库龄匹配，访谈公司财务总监，衔尾卑鄙商场变动情况 分析存货跌价准备计提比例持续加多的原因； 的情况，分析蔓延转固导致的相反是否环节； 因，并分析联系管帐处理的合规性。   （二）核查论断   经核查，保荐机构、讲述管帐师以为： 跌价准备计提较为充分。公司存货的期后结转较为正常。回报期各期，公司退换 货金额和占比均较小； 司存货跌价准备的计提是充分的，相宜《企业管帐准则》的联系国法； 期各期末的在建工程中，未实时转固影响确当期折旧金额较小； 更新改造。公司管帐处理相宜《企业管帐准则第 4 号——固定资产》的联系国法。      问题 5 对于其他      根据讲述材料：            （1）适度 2024 年 6 月 30 日，公司持有交易性金融资产 2.67 万元，耐久股权投资 2,924.26 万元；（2）公司本次召募资金系已扣除公司第四 届董事会第十五次会议决议日前六个月至本次刊行前新参预和拟参预的财务性 投资 5,800 万元后的金额。      请刊行东说念主说明：（1）适度最近一期末，刊行东说念主是否持有金额较大的财务性 投资和类金融业务，董事会前六个月于今实施或拟实施的财务性投资情况；                                 （2） 公司对于董事会前六个月至本次刊行前新参预和拟参预的财务性投资的扣除时 间、扣除安排及对应投资标的，是否相宜联系监管要求。      请保荐机构和讲述管帐师对上述事项进行核查并发标明确意见。      回话：      一、适度最近一期末，刊行东说念主是否持有金额较大的财务性投资和类金融业 务，董事会前六个月于今实施或拟实施的财务性投资情况；      （一）适度最近一期末，刊行东说念主是否持有金额较大的财务性投资和类金融 业务      适度 2024 年 9 月 30 日，公司与财务性投资联系的资产科目绝顶中具体的财 务性投资金额情况如下：                                                    单元：万元                                     适度 2024 年 9 月 30 日 序号                面容                                    账面余额          财务性投资金额                  算计                   8,170.87              -                最近一期末包摄于母公司的净资产                      92,368.88            最近一期末财务性投资占包摄于母公司净资产的比例                   0.003%      适度 2024 年 9 月 30 日，公司交易性金融资产余额为 2.81 万元，系公司客 户歇业重整，以给付股票的阵势对消部分债务，属于财务性投资。      适度 2024 年 9 月 30 日，公司其他应收款余额为 5,218.83 万元，系联营企业 交往款、收回可能性较小的预支货款和押金保证金等。具体情况如下：                                                         单元：万元                                    适度 2024 年 9 月 30 日           面容                              金额                    占比（%） 联营企业交往款                               5,218.83            91.76% 收回可能性较小的预支货款                           101.79              1.91% 押金及保证金                                 161.01              3.01% 代扣代缴社保及公积金                              27.00              0.51% 备用金                                     71.25              1.33% 代垫款                                     57.02              1.07% 其他                                      22.36              0.42%           小计                          5,343.15           100.00% 减：坏账准备                                 124.32                  -           算计                          5,218.83                 -      其中对子营企业交往款系公司将电子驻车系统业务卖给苏州炯熠后，对苏州 炯熠的应收款项，公司的其他应收款中不存在财务性投资。      适度 2024 年 9 月 30 日，公司其他流动资产余额为 662.03 万元，系待抵扣 进项税额和预缴所得税，具体情况如下：                                                         单元：万元                                    适度 2024 年 9 月 30 日          面容                              金额                    占比（%） 待抵扣进项税额                                594.11             89.74% 预缴所得税                                   67.92             10.26%          算计                            662.03            100.00%      适度 2024 年 9 月 30 日，公司耐久股权投资余额为 2,219.06 万元，系对子营 公司的投资，具体情况如下：                                                                 单元：万元                                            适度 2024 年 9 月 30 日              面容                                           金额                    占比 炯熠电子科技（苏州）有限公司                                 1,201.00              54.12% 上海跨悦信息手艺有限公司                                    765.79               34.51% 上海恺骥智能科技有限公司                                    252.27               11.37%              算计                                2,219.06          100.00%   适度 2024 年 9 月 30 日，公司对外投资的企业联系情况如下： 企业                                    是 否 属 于 围绕 产 业 链 高下 游 以 获 取技      设随即间          持股比例       主营业务 称呼                                    术、原料或渠说念为目的的产业投资                                       是 ， 苏 州 炯熠 主 要 产 品包 括 线 控 制动                                       EMB、高性能卡钳、电子驻车系统等，                   通过嘉兴隽       底盘线控    该公司电控业务最初系 2022 年从刊行东说念主 苏州                舟和上海跨       制动系统    购买所得，该类业务与公司主营业务卑鄙 炯熠                悦算计转折       集成手艺    客户高度重合，在客户端具有协同效应，                   持有 19.51%   和产物     系公司围绕产业链卑鄙以获取客户销售                                       渠说念为目的的产业投资，不属于财务性投                                       资。                                       是，上海跨悦主要为汽车厂商提供原始数                                       据汇集开辟、数据挖掘、分析以及整车测                               基于镶嵌                                       试，数据驱动全链条产物处事，与公司主 上海                平直持有        式硬件平 跨悦                10.00%      台的架构                                       协同效应，系公司围绕产业链卑鄙以获取                               软件产物                                       客户销售渠说念为目的的产业投资，不属于                                       财务性投资。                                       是，智能公司可为公司提供汽车零部件自                               智 能 制                   通过上海偕               动化产线的想象与生产，与主营业务具有 智能                            造、工业 公司                            自动化方                               案惩处商                                       于财务性投资。   总而言之，上述投资标的公司均属于围绕产业链高卑鄙以获取手艺或渠说念为 目的的产业投资，相宜公司主营业务及策略发展宗旨，不属于财务性投资。   适度 2024 年 9 月 30 日，公司其他非流动资产余额为 68.14 万元，均为预支 开辟款，不存在财务性投资。   总而言之，刊行东说念主适度最近一期末不存在金额较大的财务性投资。      （二）董事会前六个月于今实施或拟实施的财务性投资情况 不特定对象刊行可调整公司债券的联系决议。自本次刊行董事会决议日前 6 个月 （2023 年 11 月 24 日）起于今，刊行东说念主不存在《监管国法适用指引—刊行类第 7 号》所认定的融资租出、融资担保、营业保理、典当及小额贷款等类金融业务， 不存在非金融企业投资金融业务、进行与公司主营业务无关的股权投资、投资产 业基金或并购基金、拆借资金、委派贷款、购买收益波动大且风险较高的金融产 品等情形。      刊行东说念主全资子公司上海偕创系刊行东说念主从事汽车零部件产业链高卑鄙的产业 投资平台，适度本回话出具日上海偕创的参股子公司包括苏州炯熠、上海跨悦和 智能公司，均属于围绕产业链高卑鄙以获取手艺、原料或渠说念为目的的产业投资， 相宜公司主营业务及策略发展宗旨，不属于财务性投资。适度本次刊行董事会决 议日，上海偕创注册老本为 10,000.00 万元，实缴金额为 4,800.00 万元，仍存在 财务性投资资金、露出财务性投资意向或者将强财务性投资条约的情况，且上海 偕创亦不存在财务性投资，但出于严慎性原则，公司将上海偕创注册老本中未实 缴的 5,800 万元视为拟参预的财务性投资并从本次拟召募资金总和中进行了扣除。      二、公司对于董事会前六个月至本次刊行前新参预和拟参预的财务性投资 的扣除时辰、扣除安排及对应投资标的，是否相宜联系监管要求。      根据中国证监会 2023 年 2 月 17 日发布的《监管国法适用指引——上市类第 条、第四十条、第五十七条、第六十条量度国法的适宅心见——证券期货法律适 宅心见第 18 号》及《监管国法上市指引——刊行类第 7 号》等联系监管国法， 对财务性投资的认定模范及联系要求如下所示： 联系文献                     具体国法 《监管规    财务性投资除监管指引中已明确的持有交易性金融资产和可供出售金融资产、 则适用指    借予他东说念主、委派搭理等情形外，对于上市公司投资于产业基金绝顶他肖似基金 引——上    或产物的，同期属于以下情形的，应认定为财务性投资：①上市公司为有限合 市类第 1   伙东说念主或其投资身份肖似于有限合伙东说念主，不具有该基金（产物）的实践不休权或 号》      贬抑权；②上市公司以获取该基金（产物）或其投资面容的投资收益为主要目         的。         （一）财务性投资包括但不限于：投资类金融业务；非金融企业投资金融业务         （不包括投资前后持股比例未加多的对集团财务公司的投资）；与公司主营业务         无关的股权投资；投资产业基金、并购基金；拆借资金；委派贷款；购买收益         波动大且风险较高的金融产物等。                       （二）围绕产业链高卑鄙以获取手艺、原料或         者渠说念为目的的产业投资，以收购或者整合为目的的并购投资，以拓展客户、         渠说念为目的的拆借资金、委派贷款，如相宜公司主营业务及策略发展宗旨，不 《证券期    界定为财务性投资。                 （三）上市公司绝顶子公司参股类金融公司的，适用本条要 货法律适    求；经营类金融业务的不适用本条，经营类金融业务是指将类金融业务收入纳 宅心见第    入合并报表。              （四）基于历史原因，通过发起缔造、政策性重组等形成且短期难                               （五）金额较大是指，公司         已持有和拟持有的财务性投资金额特出公司合并报表包摄于母公司净资产的百         分之三十（不包括对合并报表范围内的类金融业务的投资金额）。（六）本次发         行董事会决议日前六个月至本次刊行前新参预和拟参预的财务性投资金额应当         从本次召募资金总和中扣除。参预是指支付投资资金、露出投资意向或者将强         投资条约等。              （七）刊行东说念主应当衔尾前述情况，准确露出适度最近一期末不存在         金额较大的财务性投资的基本情况。         一、除东说念主民银行、银保监会、证监会批准从事金融业务的持牌机构为金融机构         外，其他从事金融行为的机构均为类金融机构。类金融业务包括但不限于：融         资租出、融资担保、营业保理、典当及小额贷款等业务。二、刊行东说念主应露出募 《监管规    集资金未平直或变相用于类金融业务的情况。对于虽包括类金融业务，但类金 则上市指    融业务收入、利润占比均低于 30%，且相宜下列条件后可鼓励审核责任：（一） 引——发    本次刊行董事会决议日前六个月至本次刊行前新参预和拟参预类金融业务的金 行类第 7   额（包含增资、借债等多样阵势的资金参预）应从本次召募资金总和中扣除。 号》      （二）公司本旨在本次召募资金使用完毕前或召募资金到位 36 个月内，不再新         增对类金融业务的资金参预（包含增资、借债等多样阵势的资金参预）  。三、与         公司主营业务发展密切联系，相宜业态所需、行业发展惯例及产业政策的融资         租出、营业保理及供应链金融，暂不纳入类金融业务计较口径。      刊行东说念主全资子公司上海偕创系刊行东说念主从事汽车零部件产业链高卑鄙的产业 投资平台，出于严慎性原则，刊行东说念主将上海偕创注册老本中尚未实缴的 5,800 万 元视为拟参预的财务性投资并从本次拟召募资金总和中进行了扣除，相宜联系监 管要求。鉴于刊行东说念主在本次刊行董事会决议前六个月于今不存在支付财务性投资 资金、露出财务性投资意向或者将强财务性投资条约的情况，本次扣除不触及明 确的财务性投资的扣除时辰、扣除安排及对应投资标的。      三、中介机构核查事项      （一）核查法度      保荐机构、讲述管帐师推广的核查法度如下： 第 18 号》《监管国法上市指引——刊行类第 7 号》等对于财务性投资及类金融 业务的联系规定，了解财务性投资（包括类金融业务）认定的要求并进行逐条核 查。 在财务性投资。针对耐久股权投资，查阅刊行东说念主对外投资企业的公开信息，访谈 刊行东说念主不休层，了解对外投资企业主营业务及与刊行东说念主主业的协同关系，核查相 关投资是否属于围绕产业链高卑鄙以获取手艺、原料或渠说念为目的的产业投资； （2024 年 5 月 24 日）前六个月起于今，刊行东说念主是否存在实施或拟实施财务性投 资的情况；      （二）核查论断   经核查，保荐机构、讲述管帐师以为： 务的情况； 露出财务性投资意向或者将强财务性投资条约的情况，且上海偕创亦不存在财务 性投资，但出于严慎性原则，公司将上海偕创注册老本中未实缴的 5,800 万元视 为拟参预的财务性投资并从本次拟召募资金总和中进行了扣除，相宜联系监管要 求；鉴于刊行东说念主在本次刊行董事会决议前六个月于今不存在支付财务性投资资金、 露出财务性投资意向或者将强财务性投资条约的情况，上述扣除不触及明确的财 务性投资的扣除时辰、扣除安排及对应投资标的。    根据讲述材料：（1）2022 年 6 月，公司董事会审议通过，由公司子公司嘉 兴隽舟出资 4,000 万元，与上海跨悦、偕创熠能、太仓市科技创业投资有限公司， 共同出资缔造苏州炯熠，苏州炯熠成立后收购了公司电控业务联系资产；（2） 调整后苏州炯熠变为公司参股公司。    请刊行东说念主说明：（1）衔尾苏州炯熠经营情况、在公司现存业务中阐述的作 用、公司改日业务布局及规划等，说明嘉兴隽舟与关联方出资缔造苏州炯熠，并 于次年转让其股权的主要辩论，股权转让价钱的公允性以及股权转让对公司经营 的影响；（2）公司对苏州炯熠的其他应收款未收回的原因及后续惩处措施。    请保荐机构和讲述管帐师核查上述事项并发标明确意见。    回话：    一、衔尾苏州炯熠经营情况、在公司现存业务中阐述的作用、公司改日业 务布局及规划等，说明嘉兴隽舟与关联方出资缔造苏州炯熠，并于次年转让其 股权的主要辩论，股权转让价钱的公允性以及股权转让对公司经营的影响；    （一）苏州炯熠经营情况    回报期内，苏州炯熠的主要财务数据如下：                                                             单元：万元          面容                       年1-9月              /2023年度           /2022年度 资产总和                     11,126.85          10,086.65          9,668.55 总共者权益                     5,412.34           4,141.23          3,770.73 营业收入                       276.79             136.45             11.50 净利润                      -2,598.89          -3,309.50         -2,096.27 研发用度                      1,915.50           2,267.21          1,195.53     注：苏州炯熠成随即间为 2022 年 6 月 30 日，2022 年度数据为 2022 年 6 月 30 日至 2022 年 12 月 31 日。    苏州炯熠尚处于研究开发阶段，业务限制较小，尚未完结量产。   （二）苏州炯熠在公司现存业务中阐述的作用及改日业务布局及规划   苏州炯熠面前为公司的参股子公司，其业务系脱胎于公司 2018 年景立的电 控事迹部。为了引入外部资金及行业资源，并引发电控业务团队成员的创业关注， 公司于 2022 年 6 月缔造了非全资子公司苏州炯熠，并将原电控事迹部形成的电 控业务以评估价钱出售给了苏州炯熠。   苏州炯熠面前主要从事 EMB 底盘线贬抑动系统集成手艺和产物的研发、生 产和销售。EMB 线贬抑动系统是完结高阶自动驾驶的关节部件之一，已成为市 场新手艺发展的主流宗旨，其下旅客户群体为新能源汽车生产商，与公司当前主 营业务产物的下旅客户高度重合，存在商场协同效应，有助于晋升公司对客户的 商场开拓才略和详尽处事才略，提高峻客户粘性、稳重商场合位。   苏州炯熠面前研发的 EMB 系统甩掉了传统制动系统的制动液及液压管路等 部件，主要由安装在四个轮胎上的电机驱动的推广机构产生制能源，是实在好奇景仰好奇景仰 上的线贬抑动系统，通过完结十足电子化，不错更好地与汽车的其他电控系统整 合。面前商场上尚未出现进修的 EMB 产物，各家厂商的 EMB 产物均未形成量 产产能。   公司改日对 EMB 畛域的规划主淌若通过参股苏州炯熠来完结布局。该规划 一方面不错使凯众股份保持对智能驾驶汽车最前沿发展畛域的深度参与，与此同 时，亦详尽辩论到 EMB 系统在限制化生产和完结盈利存在的不细目性。为确保 公司踏实的盈利水平、质问经营风险，公司近期不存在大限制进一步投资 EMB 畛域的议论。   （三）嘉兴隽舟与关联方出资缔造苏州炯熠的主要辩论 技创业投资有限公司，共同出资缔造苏州炯熠。   上海跨悦系刊行东说念主理股 10%的参股子公司，侯瑞宏（时任刊行东说念主董事及副总 司理）担任该公司董事，为公司关联方；   偕创熠能系苏州炯熠首创成员陈娟与侯瑞宏（时任刊行东说念主董事及副总司理） 共同缔造的职工持股平台，为公司关联方；   太仓市科技创业投资有限公司系为苏州炯熠注册地创业投资基金，为指引区 域产业投资和建造，为当地政府招商引资，非公司关联方。   嘉兴隽舟与关联方上海跨悦和偕创熠能共同出资的主要辩论如下：   （1）上海跨悦专注于汽车自动驾驶手艺和汽车底盘域控手艺开发，具有丰 富的汽车底盘开发阅历和手艺蚁合。底盘域控手艺和 EMB 线贬抑动手艺相辅相 成，EMB 线贬抑动是完结底盘域控的关节功能之一，底盘域控业务和 EMB 线控 制动业务具有爽脆的协同效应。同期，上海跨悦看好苏州炯熠手艺团队的手艺实 力和手艺阅历，对 EMB 商场发展远景较为乐不雅。引入上海跨悦算作苏州炯熠股 东，一方面不错引入资金，另一方面亦考量到在手艺畛域的协同效应。   （2）偕创熠能系陈娟与侯瑞宏共同缔造的职工持股平台。陈娟为 EMB 业 务中枢首创成员，侯瑞宏时任刊行东说念主主导 EMB 业务策略规划的副总司理，偕创 熠能持有苏州炯熠的股权系预留用于后续苏州炯熠的职工持股。引入偕创熠能作 为苏州炯熠股东，主要考量到通过职工持股平台晋升 EMB 业务团队积极性。   （四）嘉兴隽舟于次年转让其股权的主要辩论，股权转让价钱的公允性以 及股权转让对公司经营的影响 晨晨和小米智造股权投资基金合伙企业（有限合伙），具体情况如下：  转让方         受让方         转让出资额（万元）        转让金额（万元）        陈娟                          300          300        张晨晨                         200          200 嘉兴隽舟        小米智造股权投资基金合伙企        业（有限合伙）   本次转让价钱为 1 元/注册老本，联系订价系各方参考苏州炯熠每股净资产 价钱协商细目，转让价钱公允。苏州炯熠缔造以来处于持续蚀本状态，适度 2022 年 12 月 31 日，苏州炯熠的每股净资产为 0.64 元。   嘉兴隽舟于苏州炯熠成立次年转让部分股权的主要辩论，一方面系以陈娟为 主的首创团队持股比例较低，无法充分阐述首创团队的积极性。本次转让受让自 然东说念主为陈娟和张晨晨，陈娟为苏州炯熠总司理，张晨晨为苏州炯熠首席手艺官。 此外，小米智造算作苏州炯熠的要紧投资者，可进一步赋能苏州炯熠的业务发展； 另一方面，公司亦收回了部分对苏州炯熠的前期投资。    苏州炯熠面前从事的主营业务自然与公司现存主业在客户端存在商场协同 效应，属于公司在汽车产业链的延生布局，相宜公司主营业务的策略发展宗旨， 但 EMB 业求完结效益需要参预大批资源用于前期研发和商场开拓。本次股权转 让使公司收回了部分对苏州炯熠的前期投资，优化了资源设立与产业布局，对公 司的正常经营和财务状态均不组成本色性影响，不存在挫伤公司及股东利益的情 形，相宜公司发展需求。    二、公司对苏州炯熠的其他应收款未收回的原因及后续惩处措施。    （一）公司对苏州炯熠的其他应收款未收回的原因    苏州炯熠的业务系脱胎于公司 2018 年景立的电控事迹部。公司于 2022 年 6 月缔造苏州炯熠后，将原电控事迹部形成的电控业务以评估价钱出售给了苏州炯 熠。鉴于苏州炯熠尚处于初期大限制参预阶段，根据公司与苏州炯熠签署的《电 控业务全体资产转让条约》安排，苏州炯熠分三期向公司支付资产转让对价，并 按照年利率 2.6%在支付各期资产转让价款的同期，且收到公司开具的利息发票 后，向公司支付相应的利息。    （二）后续惩处措施    根据《电控业务全体资产转让条约》，公司对苏州炯熠的价款回收时辰及安 排如下： 额 12,310,212.68 元，加相应税额； 额 16,413,616.91 元，加相应税额； 额 12,310,212.68 元，加相应税额。   三、中介机构核查事项   （一）核查法度   保荐机构、讲述管帐师推广的核查法度如下： 挥的作用，以及公司在 EMB 畛域的业务布局及规划； 转让其股权的主要辩论，以及股权转让对公司经营的影响，并查阅了嘉兴隽舟设 立苏州炯熠的结伴条约及次年转让其股权的股权转让条约； 司对苏州炯熠的价款回收时辰及安排。   （二）核查论断   经核查，保荐机构、讲述管帐师以为： 熠所从事的 EMB 业务对于公司现存业务存在商场协同，相宜公司主营业务的战 略发展宗旨，但完结效益需要参预大批资源用于前期研发和商场开拓。嘉兴隽舟 与关联方出资缔造苏州炯熠，并于次年转让其股权的原因具有合感性，相宜公司 改日业务布局及规划。 让条约》分期收回资产转让款项具有合感性。根据条约安排，公司将分别于 2025 年末、2026 年末及 2027 年末收回资产转让款项及相应利息。    根据讲述材料，适度 2024 年 6 月 30 日，公司商誉账面价值为 877.76 万元， 系公司收购泰利念念资产组所产生。收购评估回报中的功绩预测值与实践功绩存在 一定相反。    请刊行东说念主说明收购泰利念念的预计收入及利润与实践值存在相反的原因，联系 商誉减值计提是否充分。    请保荐机构和讲述管帐师对上述事项进行核查并发标明确意见。    回话：    一、收购泰利念念的预计收入及利润与实践值存在相反的原因    公司于 2018 年 7 月 31 日以东说念主民币 1,300.00 万元合并成本收购了泰利念念 100% 的权益。合并成本特出按比例取得的泰利念念可阔别资产、欠债公允价值的差额， 证据为与泰利念念联系的商誉 877.76 万元。公司将泰利念念耐久资产算作资产组， 好像寂寞产生现款流入。    公司收购泰利念念时，评估回报基于经审计的泰利念念 2016-2017 年数据，对                                                                       单元：万元    面容     2016 年度     2017 年度     2018 年度     2019 年度     2020 年度     2021 年度 收购时预测营                   /           /    1,590.00    1,780.00    1,990.00    2,100.00 业收入 实践营业收入     1,128.93    1,422.00      828.29    1,378.50    1,506.29    1,985.01 预测营业收入                   /           /     52.09%      77.44%      75.69%      94.52% 达成率 收购时预测净                   /           /      226.14     223.94      257.49      266.70 利润 实践净利润        53.42      220.75      -128.16     133.51      187.22      180.50 净利润达成率            /           /    -56.67%      59.62%      72.71%      67.68%    基于 2016-2017 年度泰利念念收入利润增长的事实和改日公司发展的远景，评 估时预测 2018 年度泰利念念不错完结的收入和净利润分别为 1,590.00 万元和 念念在 2018 年度仅完结收入 818.29 万元，达成率仅 52.09%，主要原因如下： 分别下降 4.16%和 2.76%。2018 年行业的负增长主要来自三方面原因：                                        （1）受到 国内金融去杠杆和外部贸易摩擦冲击，中国经济增长在 2018 年承压，消费者对 于经济和收入远景不太乐不雅，从而对汽车购置决策遴荐愈加严慎的立场；                                （2）一 二线城市全体保有量水平较高，体现出较为彰着的存量商场特征，此酬酢通管制、 车辆停放、汽车限购等适度因素，也压抑了购车需求；                        （3）2016~2017 年得益于 购置税优惠，行业销量增速晋升，从月度数据看 2017 年年底的汽车销量呈现出 彰着的消费透支效应，形成了较高的基数，以致 2018 年销量下落。 影响，2018 年度泰利念念对主要客户的收入均有所下滑。以泰利念念最主要的客户 南阳淅减为例，根据其母公司首控集团（01269.HK）年度回报，该集团汽车零 部件业务在 2016 和 2017 年均增长，关联词该业务在 2018 年收入为 13.54 亿元， 较 2017 年的 15.30 亿元同比下降-11.52%。下旅客户功绩下降平直导致泰利念念收 入不足预期。 收购时的预测值，但是通过努力开发新客户及订单，泰利念念 2019 年收入大幅回 升 66.43%，2019 年至 2021 年，泰利念念的营业收入持续增长，营业收入复合增长 率达到 20.00%，预测营业收入达成率持续上升，2021 已达到 94.52%，昔日净利 润达成率亦达到 67.68%。   二、回报期内联系商誉减值计提是否充分   （一）回报期内商誉减值测试的联系情况   公司一般在每年年度终了进行商誉减值测试，当出现特定减值迹象时也会进 行减值测试。公司在对商誉进行减值测试时，如与商誉联系的资产组或资产组组 合存在减值迹象的，先对不包含商誉的资产组或资产组组合进行减值测试，证据 相应的减值损失；再对包含商誉的资产组或资产组组合进行减值测试。若包含商 誉的资产组或资产组组合存在减值，先抵减摊派至资产组或资产组组合中商誉的 账面价值；再按比例抵减其他各项资产的账面价值。其中，资产组或资产组组合 的可收回金额的揣测，公司主要遴荐预计改日现款净流量的现值揣测可收回金额。 泰利念念资产组的可收回金额遴荐收益法预测现款流量现值，不休层根据历史阅历 及对商场发展的预测细目预算销售增长率，并遴荐好像反馈联系资产组的特定风 险的税前折现率，以上述假定分析资产组组合的可收回金额。    上海东洲资产评估有限公司分别于 2022 年 4 月 27 日、2023 年 4 月 23 日、 有限公司所形成的商誉联系的资产组出具资产评估回报，公司根据资产评估遣散 证据联系商誉减值情况。回报期各年末，公司商誉减值测试过程如下：                                                                                      单元：万元                 面容                            2023.12.31          2022.12.31       2021.12.31 商誉账面余额①                                            877.76                 877.76         877.76 商誉减值准备②                                                    -                   -                - 商誉的账面价值③＝①-②                                       877.76                 877.76        877.76 未证据包摄于少数股东权益的商誉价值④                                         -                   -                - 调整后全体商誉的账面价值⑤=④+③                                  877.76                 877.76        877.76 资产组的账面价值⑥                                          181.98                 235.47        232.54 包含全体商誉的资产组的账面价值⑦=⑤+⑥                             1,059.74            1,113.24          1,110.31 资产组预计改日现款流量的现值（可回收金 额）⑧ 商誉减值损失（大于 0 时）⑨=⑦-⑧                                        -                   -                -    注：评估数据取自东洲资产评估有限公司出具的联系资产评估回报    做生意誉减值测试，该资产组 2021 年末、2022 年末及 2023 年末的可收回价 值分别为 1,200.00 万元、1,360.00 万元和 1,260.00 万元，均高于包含全体商誉的 资产组的账面价值，未发生减值，未计提减值准备。    （二）回报期内商誉减值计提是否充分    回报期各期末对泰利念念资产组进行减值测试时的营业收入预测值与实践营 业收入列示如下：                                                                                      单元：万元    面容        2022 年     2023 年     2024 年     2025 年           2026 年       2027 年     2028 年 测营业收入                     /   2,088.44   2,409.11   2,771.05         3,186.71     3,664.72            / 测营业收入                       /            /   1,828.22     2,120.74     2,460.06     2,853.67     3,310.25 测营业收入 实践营业收入       1,819.41     1,589.13              /            /            /            /          /    回报期各期末对泰利念念资产组进行减值测试时的净利润预测值与实践净利 润列示如下：                                                                                        单元：万元    面容        2022 年       2023 年       2024 年       2025 年       2026 年       2027 年       2028 年 测净利润                    /       242.61       270.24       327.73       390.86       454.53             / 测净利润                    /             /      164.83       213.16       272.47       346.56        416.21 测净利润 实践净利润         141.55       149.12             /            /            /            /            / 利念念营业收入复合增长率达到 33.82%，保持了较高的增长率；另一方面，2021 年度国内对于全球卫滋事件贬抑较好，为经济踏实收复提供了有劲保障，国内消 费和投资需求稳步回升，对改日经济阵势的瞻望较好。在此前提下，泰利念念资产 组商誉经测试未减值。 为 141.55 万元，达成率 77%，未达到预测值，主要原因系 2022 年度全球卫滋事 件对于供应链和卑鄙需求影响超出预期，导致泰利念念 2022 年的实践功绩不足预 期。 年的预测功绩进行下调，但衔尾全球卫滋事件扫尾后商场对于经济反弹的预期、 公司量产面容配套车型欧尚 X5 的卑鄙商场反馈较好以及多个新增定点函等情况， 最终预测 2023 年度营业收入为 2,088.44 万元，同比增长 14.79%。与公司全体营 业收入增长率保持一致。在此前提下，泰利念念资产组商誉经测试未减值。 为 149.12 万元，达成率 61%，未达到预测值，主要原因系 2023 年度公司配套的 卑鄙燃油车车型销售乏力，以及新增定点面容未能放量所致。 预测功绩进一步下调，2024 年预测营业收入为 1,828.22 万元，同比增长 15.05%， 与公司全体营业收入增长率保持一致。在此前提下，泰利念念资产组商誉经测试未 减值。 测值的 98%，同比增长 103.94%，主要原因系公司前期开拓的较多新能源面容集 中放量，结尾配套的北汽集团、祯祥集团、合众汽车等车型产量上升，导致泰利 念念的收入大幅上升。    总而言之，泰利念念的功绩预测值与实践功绩间存在一定相反，公司于每年末 进行商誉减值测试时，已辩论了功绩波动的影响，做生意誉减值测试，该资产组 万元和 1,260.00 万元，均高于包含全体商誉的资产组的账面价值，未发生减值， 公司回报期内商誉减值计提充分。    三、中介机构核查事项    （一）核查法度    保荐机构、讲述管帐师推广的核查法度如下： 表，对比预测收入及利润与实践值的相反。 客户收入明细，查询南阳淅减的历史功绩情况，分析泰利念念实践收入及利润未达 到收购时预测值的原因； 定，核查公司商誉减值是否相宜企业管帐准则的要求； 公司合并重庆泰利念念汽车零部件有限公司所形成的商誉联系的资产组出具资产 评估回报，查验商誉减值的测算过程； 值测试中预测值的原因。   （二）核查论断   经核查，保荐机构、讲述管帐师以为： 高于包含全体商誉的资产组的账面价值，未发生减值，未计提减值准备。 相反，公司于每年末进行商誉减值测试时，已辩论了功绩波动的影响，经测试后 未发生商誉减值，公司回报期内商誉减值计提充分。     请刊行东说念主说明回报期内模具金额与收入限制的匹配性，模具的管帐处理。     请保荐机构和讲述管帐师对上述事项进行核查并发标明确意见。     回话：     一、回报期内模具金额与收入限制的匹配性     公司的主营产物为减震元件、踏板和胶轮。减震元件的生产工艺经由包括原 材料融解、夹杂、浇注、热处理、装配等，踏板产物的生产工艺经由主淌若注塑、 吹塑、装配等，产物多样生产方法中需要使用大批的模具。     公司将模具分类为耐久待摊用度核算，按 3 年摊销，回报期各期模具摊销金 额与收入限制的匹配性如下：                                                                                  单元：万元        面容               模具摊销额                    主营业务收入                          比例     回报期各期，公司模具摊销金额分别为 1,462.89 万元、1,614.04 万元、1,733.09 万元和 1,194.97 万元，占主营业务收入的比例分别为 2.67%、2.52%、2.34%和     回报期各期末，种种模具的金额与收入限制的匹配性如下：                                                                                  单元：万元       时辰                面容              模具余额                主营业务收入                占比                    踏板                       1,392.48             17,116.78            8.14%                    减震元件                          921.12          34,104.74            2.70%                    胶轮                             20.64               1,591.62        1.30%                         算计                  2,334.25             52,813.14            4.42%                    踏板                       1,447.60             26,006.94            5.57%                    减震元件                     1,055.60             44,645.99            2.36%                    胶轮                             17.95               2,610.45        0.69%                         算计                  2,521.15             73,263.38            3.44%                    减震元件               984.31   40,894.76   2.41%                    胶轮                  16.04    2,676.34   0.60%                         算计       2,495.56      63,196.92   3.95%                    踏板            1,550.83      17,523.02   8.85%                    减震元件               829.39   35,448.05   2.34%                    胶轮                  12.07    1,674.81   0.72%                         算计       2,392.29      54,645.88   4.38%     回报期各期末，公司的模具余额分别为 2,392.29 万元、2,495.56 万元、2,521.15 万元和 2,334.25 万元，占收入的比例分别为 4.38%、3.95%、3.44%和 4.42%，较 为踏实。回报期各期末，踏板模具净额占当期踏板收入的比例在 5%-9%之间， 减震元件模具净额占当期减震元件收入的比例在 2%-3%之间，胶轮模具净额占 胶轮模具的比例约为 1%。由于公司按 3 年摊销模具，而实践模具的可使用时辰 时常大于 3 年，且跟着模具的累积，存在重叠运用的可能，因此公司的收入增长 会高于模具余额的增长，具有合感性。     二、模具的管帐处理     （一）模具的采购     模具采购入库时，公司将模具采购用度计入在建工程核算，管帐处理如下：     借：在建工程     贷：应付账款     （二）模具的使用     待模具验收、认证及格以后，转入耐久待摊用度中核算，并按预计受益年限     借：耐久待摊用度     贷：在建工程     借：制造用度/研发用度     贷：耐久待摊用度     根据《企业管帐准则》的联系国法，耐久待摊用度用于核算企业还是支拨， 且摊销期限在 1 年以上（不含 1 年）的各项用度。耐久待摊用度按实践发生额入 账，在受益期或国法的期限内分期平均派销。刊行东说念主根据模具所生产坐褥物的产 量、经济寿命、商定摊派期限等因素证据模具的摊销期限 3 年，并在摊销期限内 平均派销。公司上述模具管帐处理相宜企业管帐准则国法。   三、中介机构核查事项   （一）核查法度   保荐机构、讲述管帐师推广的核查法度如下： 分析回报期各期，公司模具摊销金额与收入限制的匹配性；   （二）核查论断   经核查，保荐机构、讲述管帐师以为：   回报期各期末，公司的模具余额与公司收入限制的增长具有匹配性；公司模 具管帐处理相宜企业管帐准则国法。             保荐机构总体意见   对本回话材料中的刊行东说念主回话（包括补充露出和说明的事项），本保荐机构 均已进行核查，证据并保证其确凿、完好意思、准确。   （以下无正文） （此页无正文，为上海凯众材料科技股份有限公司《对于上海凯众材料科技股份 有限公司向不特定对象刊行可调整公司债券苦求文献的审核问询函的回话》之盖 章页）                           上海凯众材料科技股份有限公司                                   年   月   日                          声     明   本东说念主已持重阅读上海凯众材料科技股份有限公司本次审核问询函回话回报 的沿途内容，证据审核问询函回话回报不存在缺陷纪录、误导性述说或者环节遗 漏，并对上述文献的确凿性、准确性、完好意思性实时性承担相应法律包袱。   董事长签名：   ___________              杨建刚                                       上海凯众材料科技股份有限公司                                               年   月   日 （此页无正文，为海通证券股份有限公司《对于上海凯众材料科技股份有限公司 向不特定对象刊行可调整公司债券苦求文献的审核问询函的回话》之署名盖印页） 保荐代表东说念主签名：   _____________             _____________                郭凌峰                       亢灵川 法定代表东说念主签名：   _____________                周   杰                                                海通证券股份有限公司                                                      年   月   日                          声      明   本东说念主已持重阅读上海凯众材料科技股份有限公司本次审核问询函回话回报 的沿途内容，了解回报触及问题的核查过程、本公司的内核和风险贬抑经由，确 认本公司按照勤奋尽职原则履行核查法度，本次审核问询函回话回报不存在缺陷 纪录、误导性述说或者环节遗漏，并对上述文献的确凿性、准确性、完好意思性、及 时性承担相应法律包袱。   法定代表东说念主签名：    ____________                  周   杰                                        海通证券股份有限公司                                            年   月   日